Las acciones de Mixue Group, la mayor cadena de "té con burbujas" de China, controlada por los hermanos multimillonarios Zhang Hongchao y Hongfu, se dispararon un 43,2% en su muy esperado debut en la Bolsa de Hong Kong el lunes, alcanzando una capitalización de mercado de US$ 14.100 millones.
La compañía, conocida por vender bebidas recién preparadas por aproximadamente US$ 1, cerró su primer día de negociación a HKD 290, frente a su precio de oferta pública inicial (OPI) de HKD 202,5 por acción. La empresa recaudó HKD 3.450 millones (US$ 444 millones) con la OPI, que atrajo a numerosos inversores, incluidos los fondos de inversión chinos Hongshan y Boyu Capital.
Mixue informó que utilizará los fondos principalmente para expandir su cadena de suministro y aumentar la capacidad de producción de ingredientes alimenticios y equipos para los locales.
Los dos hermanos, Hongchao, de 48 años y presidente de Mixue, y Hongfu, de 40 años y su CEO, son los mayores accionistas de la empresa, cada uno con cerca del 41% de participación. Tras la salida a bolsa, se estima que cada uno posee una fortuna de US$ 5.800 millones. Los hermanos ingresaron a la lista de multimillonarios de Forbes en enero de 2024, cuando Mixue presentó por primera vez su solicitud para una OPI en Hong Kong. Esa solicitud caducó debido a un mercado poco favorable, y Mixue presentó una nueva solicitud el mes pasado.
Si bien los hermanos no estuvieron presentes en el escenario durante la ceremonia de la OPI el lunes por la mañana, Mixue envió a su emblemática y rechoncha mascota para marcar el inicio oficial de las operaciones. El Snow King, vestido con una corona y una capa roja, subió al escenario para golpear un gong ceremonial y luego bailó mientras sonaba la canción de la compañía, "I Love You, You Love Me, Mixue Ice Cream & Tea".
Mixue tiene sus raíces en un pequeño puesto que vendía postres de hielo raspado en la ciudad de Zhengzhou, en el centro de China, fundado por Hongchao en 1997. En ese momento, Hongchao habría pedido prestados 3.000 yuanes (US$ 414) a su abuela para abrir Coldsnap Shaved Ice, el predecesor de Mixue, sirviendo los postres con una máquina de raspar hielo casera.
Dos años después, Hongchao abrió otro puesto de hielo raspado llamado Mixue Bingcheng, que significa "palacio de nieve dulce". Su primer gran éxito llegó en 2005, cuando Mixue lanzó helados soft-serve, que se volvieron muy populares gracias a sus precios competitivos. Hongchao continuó ampliando el menú, añadiendo limonadas, café y té con burbujas.
Un imperio a base de té
Las ofertas de Mixue, cuyo precio oscila entre tres centavos y aproximadamente US$1, son las más baratas entre las principales cadenas de té con burbujas de China en 2023, según su prospecto. Esto le valió el apodo de "el Pinduoduo del té con burbujas", en referencia a la popular plataforma de comercio electrónico de descuentos fundada por el multimillonario Colin Huang.
Hongfu se unió a Mixue en 2007 y desarrolló lo que más tarde se convertiría en el exitoso modelo de franquicias de la empresa. Mixue cuenta con más de 40.000 tiendas en China y cerca de 4.800 locales en 11 países, en su mayoría asiáticos, con más del 99% de ellos operando bajo el modelo de franquicia. La empresa vendió 7.400 millones de tazas de bebidas en 2023, convirtiéndose en la mayor compañía de bebidas recién preparadas de China y la segunda mayor del mundo, después de Starbucks, según su prospecto, que cita a China Insights Industry Consultancy.
En los primeros nueve meses de 2024, los ingresos de Mixue aumentaron un 21% interanual, alcanzando los 18.700 millones de yuanes (USD 2.600 millones). La empresa generó casi el 98% de sus ingresos a través de la venta de productos y equipos, como ingredientes alimenticios y máquinas para hacer helados, a sus franquiciados, mientras que el resto provino de las tarifas de franquicia. Durante el mismo período, la utilidad neta se incrementó un 42%, alcanzando los 3.500 millones de yuanes. La empresa atribuyó este crecimiento a la expansión de su red de tiendas y a la mayor eficiencia de su cadena de suministro, que afirmó ser la mayor de China en la industria de bebidas recién preparadas, cubriendo todo, desde la adquisición y producción hasta el control de calidad.
Sin embargo, las ventas promedio por tienda de Mixue disminuyeron alrededor de un 4% interanual, alcanzando cerca de 171.000 tazas en los primeros nueve meses de 2024. La empresa explicó que esta caída se debió a la desaceleración de la industria y a la intensificación de la competencia.
Un mercado legendario
China cuenta con alrededor de 660.000 tiendas de bebidas recién preparadas, según el prospecto, y algunos vendedores estuvieron dispuestos a bajar los precios para captar a los consumidores más ahorrativos. Para mantener su ventaja competitiva, Mixue informó que continuará con su expansión internacional y creará más contenido protagonizado por su conocido mascota.
Hongchao y Hongfu se suman a una creciente legión de emprendedores chinos que hicieron fortuna vendiendo té con burbujas, una bebida dulce con bolitas masticables de tapioca que ha cautivado a un número cada vez mayor de millennials y miembros de la Generación Z. Wang Yun'an, fundador y presidente de Guming Holdings, se unió al club de los tres comas el mes pasado, luego de que su cadena de té con burbujas saliera a la bolsa en una OPI de US$ 233 millones en Hong Kong.
No obstante, los inversores se muestran cada vez más cautelosos ante la creciente competencia en la industria. Wang Xiaokun, fundador y presidente de Sichuan Baicha Baidao Industrial, que opera la cadena Cha Panda, salió de la lista de multimillonarios después de que las acciones de su compañía cayeran un 18% desde su debut en el mercado de Hong Kong en abril pasado.
Mientras tanto, Peng Xin y Zhao Lin, el dúo de esposos detrás de Nayuki Holdings, perdieron su estatus de multimillonarios luego de que el precio de las acciones de la empresa se desplomara un 90% desde su salida a la bolsa en Hong Kong en 2021.
*Con información de Forbes US.