Jack Ma y su querida Alibaba han pasado por algunas tormentas en los últimos años. Sin embargo, el gigante del ecommerce intentó nadar contra corriente. Incluso se reinventó, al compás de las nuevas tendencias del mundo digital. Las acciones del gigante chino del comercio electrónico perdieron alrededor del 14% de su valor durante el último mes, por debajo del S&P 500, que se ha mantenido prácticamente estable durante el mismo período.
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Entonces, ¿cuáles son algunas de las tendencias que impulsan las acciones de Alibaba?
A principios de este mes, China impuso multas a los gigantes tecnológicos por no informar adecuadamente los acuerdos anteriores, y el regulador destacó cinco transacciones realizadas por Alibaba. Aunque el impacto potencial de las multas, que están fijadas en un máximo de alrededor de 75.000 dólares por caso, probablemente sería pequeño para Alibaba, a los inversionistas les preocupa que esto pueda indicar nuevas presiones regulatorias para la empresa.
Por otra parte, ha habido una creciente preocupación por la economía china, dado el difícil mercado inmobiliario y la estricta política de 'cero covid' del país, que también pesa sobre los grandes actores tecnológicos.
Dicho esto, también ha habido un par de desarrollos positivos para las acciones de Alibaba en las últimas semanas. Por un lado, la acción ha visto algunas mejoras de los analistas en las últimas semanas, y el sentimiento general entre las casas de bolsa sigue siendo positivo.
Además, Alibaba anunció recientemente que solicitaría una cotización primaria en las bolsas de Hong Kong mientras mantendría su cotización en los Estados Unidos. La cotización dual abriría las acciones a mucho más capital de China continental, en comparación con su cotización secundaria actual.
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La medida también le da a la compañía una especie de respaldo, si se ve obligada a excluirse de las bolsas de Estados Unidos, en medio de las fricciones en curso entre la SEC estadounidense y China en relación con el cumplimiento de las auditorías de las empresas chinas que cotizan en las bolsa norteamericana.
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En general, seguimos creyendo que las acciones de Alibaba están infravaloradas. A su precio de mercado actual de alrededor de US$ 101 por acción, Alibaba cotiza a menos de 14 veces las ganancias de 2023. El múltiplo cae a casi 10x si excluimos los considerables US$ 70 mil millones en efectivo de Alibaba.
Todavía se espera que Alibaba crezca a un ritmo razonable en los próximos años. Las estimaciones de consenso apuntan a un crecimiento de más del 7 % para el año fiscal 2023 y de alrededor del 13 % para el año fiscal 2024.
En comparación, Amazon cotiza a más de 45 veces las ganancias proyectadas para 2023, con tasas de crecimiento de ingresos proyectadas solo ligeramente por encima de las de Alibaba. La dirección de Alibaba también parece pensar que sus acciones están infravaloradas, ya que elevó su programa de recompra de acciones a 25.000 millones de dólares desde 15.000 millones de dólares en marzo, marcando su segundo aumento en casi un año.
Estimamos la valoración de Alibaba en alrededor de US$ 148 por acción, lo que indica un potencial alcista del 45% sobre el precio de mercado. Consulte nuestro análisis de los ingresos de Alibaba para obtener más detalles sobre la tendencia probable de los ingresos de Alibaba.
*Con información de Forbes US.
