El gigante informático IBM tiene previsto presentar sus resultados del segundo trimestre de 2024 a mediados de julio, informando sobre un trimestre en el que probablemente se produzca un descenso de las ventas de la empresa, en un contexto de enfriamiento del gasto en IT.

Esperamos que los ingresos se sitúen en torno a los 14.600 millones de dólares, un descenso del 6,6% en comparación con el año pasado, aunque esta cifra superaría ligeramente las estimaciones de consenso. Esperamos que los beneficios se sitúen en 2,06 dólares por acción, ligeramente por encima de las estimaciones del consenso y alrededor de un 5% por debajo del año pasado. Entonces, ¿cuáles son algunas de las tendencias que probablemente impulsen los beneficios de IBM?

Esperamos que las principales operaciones de software de IBM sigan siendo un motor clave de los resultados de la empresa. Durante el primer trimestre, las ventas de software crecieron un 5,5% hasta los 5.900 millones de dólares, lideradas por Red Hat, que cuenta con una amplia cartera de tecnología de código abierto y soluciones de plataforma de nube híbrida, junto con una gran comunidad de desarrolladores.

Esperamos que la tendencia continúe también en el segundo trimestre. Por otra parte, IBM estuvo buscando capitalizar la creciente demanda de inteligencia artificial. Mientras que grandes titanes tecnológicos como Google y Microsoft se centran en grandes modelos más genéricos orientados al público, IBM busca ayudar a los clientes empresariales con modelos de IA personalizados para sus negocios.

La plataforma Watsonx de IBM permite a las empresas entrenar, afinar, validar y desplegar modelos de IA personalizados para sus aplicaciones empresariales, teniendo en cuenta al mismo tiempo los aspectos legales y normativos. Hace unos meses, IBM indicó que contabilizó más de 1.000 millones de dólares para su negocio de IA generativa desde su creación, y que la parte de consultoría del negocio experimentó ganancias considerables a medida que IBM guía a los clientes en la implantación de software relacionado con la IA.

El negocio de infraestructuras de IBM podría registrar un trimestre más mixto. Mientras que la empresa estuvo observando una creciente demanda de sus mainframes IBM Z y su infraestructura distribuida, su negocio de soporte de infraestructuras está viendo algunos vientos en contra.

El interés en torno a la IA generativa hizo que las acciones de IBM mostraran fuertes ganancias del 40% desde niveles de US$ a principios de enero de 2021 hasta alrededor de US$ 175 en la actualidad, frente a un aumento de alrededor del 45% para el S&P 500 en este periodo de aproximadamente 3 años. En comparación, Arista Networks, una empresa que también se beneficia de la IA generativa, vio subir sus acciones más de un 300% durante el mismo periodo.

Al precio de mercado actual de unos US$ 176 por acción, las acciones de IBM cotizan a cerca de 19 veces los beneficios de consenso para 2024. Aunque las tasas de crecimiento de IBM fueron mediocres, creemos que se trata de una valoración justa, dado que IBM se está centrando en áreas centrales como la computación en nube, la IA y la automatización -que tienen sólidas perspectivas de crecimiento- tras desprenderse de su negocio heredado.

IBM también está realizando adquisiciones de tamaño medio para reforzar su cartera de productos de software de mayor margen. Valoramos las acciones de IBM en 180 dólares por acción, un precio ligeramente superior al actual del mercado.

*Con información de Forbes US.