El uso de stablecoin continúa aumentando en 2023, con cientos de miles de usuarios que confían en estas criptomonedas vinculadas al dólar estadounidense todos los días. Las monedas estables más populares incluyen Tether USDT de Bitfinex, la iniciativa conjunta USDC de Circle y Coinbase , y la iniciativa conjunta BUSD de Paxos plus Binance. 

 

Estas tres monedas estables representan más del 90% del mercado de monedas estables, según DeFiLlama.com. Supuestamente, todos están respaldados por el valor equivalente de activos denominados en dólares estadounidenses mantenidos como reservas, aunque su composición y administración varían.

Las monedas estables son bastante populares en los países en desarrollo, donde la gente las usa para mantener el valor y protegerse contra la inflación. También son populares entre los comerciantes de criptomonedas. Por lo general, no se consideran inversiones, ya que están diseñadas para mantener un valor relativamente estable. No todas las monedas estables se crean de la misma manera, por lo que estos son algunos de los datos que debe saber si desea usar monedas estables en 2023.

 

 

No todas las Stablecoins son iguales

Aunque las monedas estables vinculadas al dólar supuestamente están respaldadas por activos tradicionales, no siempre es así. Las reservas relacionadas tanto con USDT como con BUSD han sido cuestionadas en el pasado. 

Tether comenzó a informar garantías trimestrales en 2021, y también se puede acceder a instantáneas de saldo diario a través de su sitio web.

 

 Tether no revela en sus informes qué bancos tienen sus reservas de efectivo. A veces, los intercambios de criptomonedas solo aceptan su propia moneda estable, como en el caso de Binance y BUSD, así que tenga en cuenta que el canje puede variar según el intercambio.

Más allá de los tres principales jugadores de monedas estables, hay muchos contendientes prometedores de monedas estables que son algorítmicos y están respaldados por activos criptográficos, no por dólares estadounidenses. La industria de las monedas estables está llena de experimentos fallidos, en particular Terra USD (TUSD), que se estima que ha perdido a los usuarios más de US$ 80 mil millones debido a su caída. Aunque algunas versiones de monedas estables se emiten de forma nativa en otras cadenas, más del 70% de los "dólares criptográficos" se ejecutan en la red Ethereum , incluidas las opciones tanto algorítmicas como fijas.

 

 

En cuanto a las monedas estables algorítmicas, DAI de MakerDAO es la moneda estable respaldada por criptografía líder, según lo medido por la capitalización de mercado y el conocimiento de la marca. Desde su inicio en 2017, el proyecto MakerDAO se creó como una Organización Autónoma Descentralizada (DAO) para (idealmente) ejecutar las operaciones a nivel mundial sin un punto central de falla. Un concepto novedoso en ese entonces, todavía no está claro cómo se regulan las DAO, por lo que a principios de este mes la Fundación Maker lanzó un fondo de defensa legal de US$ 5 millones . El vuelo hacia la seguridad de DeFi ha visto caer su circulación total en más de la mitad desde el año pasado, y la mitad de los DAI actualmente en circulación tienen monedas estables con respaldo fiduciario como garantía.

Para otro ejemplo algorítmico, LUSD de Liquity es un proyecto particularmente ágil e innovador lanzado en 2021 para permitir a los usuarios publicar un mínimo de 110% de garantía en ETH para pedir prestado dólares, LUSD, esencialmente contra ellos mismos a cero interés, solo necesitando pagar un pequeño cuota de generación. Curiosamente, el protocolo no ejecuta su propia interfaz, es una aplicación descentralizada que depende de otros usuarios que crean y comparten interfaces para reducir el riesgo de regulación. Los proveedores de liquidez (LP) pueden depositar LUSD en grupos de estabilidad para que sirvan como baluartes contra las liquidaciones de deuda y obtengan incentivos de tokens LQTY.

 

Desafíos regulatorios

A pesar de toda la innovación que está ocurriendo con las monedas estables, las restricciones bancarias siguen siendo un asfixia potencial para la industria. Muy pocos bancos están dispuestos a trabajar junto con los intercambios de criptomonedas y los emisores de monedas estables para facilitar las puertas de enlace. En particular, tres pequeños bancos en los EE.UU. merecen crédito por hacer una apuesta heroicamente grande en el futuro de las finanzas: Signature Bank, Silvergate Bank y Silicon Valley Bank. Sin embargo, Signature puede estar reduciendo el servicio a los intercambios de cifrado en 2023. Mientras tanto, Silvergate ahora enfrenta un duro escrutinio por parte de los legisladores estadounidenses por el papel del banco en el infame colapso de FTX. Mientras los bancos consideren que atender a los usuarios de monedas estables es demasiado arriesgado, limitando las opciones de canje de fiat, los usuarios encontrarán muy pocas empresas y plataformas que acepten monedas estables fuera de los intercambios de cifrado.

 

 

En el mejor de los casos, las monedas estables son la puerta de entrada entre la economía del mundo real y la economía de activos digitales. Hemos visto monedas estables con respaldo fiduciario que establecen estándares de transparencia y también trabajan junto con las fuerzas del orden internacionales para prohibir las direcciones cuando es necesario.

 

 Las monedas estables ya están reguladas y cumplen con su uso en muchas circunstancias, según la jurisdicción. Ya se trate de venezolanos que usan monedas estables para comprar alimentos cuando la inflación local hace que las compras fiduciarias sean insostenibles, o de comerciantes europeos que usan monedas estables para hacer negocios con las mesas comerciales asiáticas, ya hemos visto un vistazo de cómo sería un mundo sin fronteras. Se espera que la Junta de Estabilidad Financiera (FSB), un organismo internacional que supervisa los sistemas financieros y hace recomendaciones regulatorias, finalice las recomendaciones actualizadas de monedas establespara julio de 2023.

Todos estos ejemplos excluyen los experimentos de moneda digital del banco central (CBDC), los gobiernos exploran cómo emitir sus propias monedas, a menudo vinculadas a su fiat local o respaldadas por activos como el oro. El futuro de las monedas estables puede incluir las CBDC, y puede seguir estos proyectos utilizando el rastreador de CBDC del Atlantic Council . El e-CNY de China es la versión piloto más notable de una CBDC. Pero para nuestros propósitos, esos proyectos experimentales no se consideran monedas estables disponibles para usuarios minoristas globales.

A fin de cuentas, en 2023 es importante saber que las monedas estables vinculadas al dólar emitidas por intercambios de cifrado siguen siendo las más populares, aunque su liquidez está vinculada a los servicios bancarios de esos intercambios principales.

 Por otro lado, las monedas estables como DAI y LUSD ofrecen oportunidades de préstamo que no están disponibles a través de las instituciones financieras tradicionales. A medida que los reguladores estadounidenses se toman su tiempo para familiarizarse con las monedas estables, los usuarios de América Latina, Asia y África probablemente seguirán siendo los pioneros que más utilizan las monedas estables.

*Nota publicada originalmente en Forbes EE.UU.