La alta volatilidad genera incertidumbre a corto plazo en los mercados cripto, lo que puede derivar en pérdidas temporales y desencadenar ventas por pánico. Por ejemplo, la reciente caída de bitcoin, desde un valor superior a los 65.000 dólares el 1 de agosto hasta menos de 54.000 dólares una semana después (un precio que ha estado recuperándose lentamente desde entonces), se debió principalmente al temor de una recesión global, factores que no están directamente relacionados con bitcoin en sí. Para las empresas, la volatilidad complica las estrategias de fijación de precios. Para los consumidores, reduce el atractivo de bitcoin como medio de intercambio. Los reguladores también se preocupan por la posible desestabilización de mercados relacionados, incluso durante tendencias alcistas generales.
Al analizar las métricas de volatilidad anual, que indican cuánto se espera que fluctúe el precio de un activo en un año basándose en sus movimientos diarios, queda claro que bitcoin presenta una mayor volatilidad (y también un mayor potencial de ganancias) que cualquier otro activo en el mercado actual. Por ejemplo, una volatilidad anual del 20% sugiere que el precio del activo podría subir o bajar alrededor de un 20% en el transcurso de un año.
La volatilidad promedio anual de bitcoin en los últimos 10 años es del 46,31%, según mi propio análisis utilizando herramientas personalizadas en Python. Esto supera significativamente la volatilidad de todos los demás activos examinados. Por ejemplo, es 4,8 veces mayor que la del S&P 500 (9,64%), 5,3 veces mayor que la del oro (8,68%) y 3,1 veces mayor que la de las acciones de Apple (16,60%) en la última década.
La volatilidad de Bitcoin en 10 años supera en gran escala a los activos tradicionales
Empresas financieras tradicionales como Visa (13,81%) y JPMorgan Chase (14,98%) muestran una volatilidad aproximadamente tres veces menor que bitcoin en los últimos 10 años. Sin embargo, hay activos donde la diferencia es menos pronunciada: la volatilidad de bitcoin es 1,4 veces mayor que la de Tesla (32,30%), 1,7 veces mayor que la de NVIDIA (27,67%) y 1,8 veces mayor que la del petróleo WTI (25,66%).
La volatilidad de Bitcoin está disminuyendo en 2024
Durante los últimos 12 meses, la volatilidad promedio anual de bitcoin se situó en el 35,48%. Aunque este número sigue superando la volatilidad de todos los demás activos analizados, la brecha se ha reducido notablemente en comparación con el período de 10 años. Bitcoin sigue siendo 4,5 veces más volátil que el S&P 500 (7,88%) y cuatro veces más volátil que el oro (8,92%). Esto indica una leve convergencia con los activos tradicionales de refugio seguro, aunque la diferencia sigue siendo significativa.
La brecha con el sector tecnológico ha disminuido de manera más pronunciada, mostrando dinámicas variadas entre diferentes empresas. Actualmente, la volatilidad de bitcoin es 2,5 veces mayor que la de las acciones de Apple (13,97%).
Sin embargo, los cambios más notables se dieron al comparar bitcoin con activos tecnológicos de alta volatilidad. La diferencia entre bitcoin y empresas como Tesla y NVIDIA se ha vuelto mínima. La volatilidad promedio anual de bitcoin es solo 1,09 veces mayor que la de Tesla (32,54%) y 1,17 veces mayor que la de NVIDIA (30,42%).
Esta tendencia sugiere que bitcoin, aunque sigue siendo un activo volátil, se está comportando más como otras inversiones de alto riesgo, particularmente acciones tecnológicas. Esto podría indicar una creciente integración de bitcoin en una gama más amplia de instrumentos de inversión y su percepción gradual por parte de los inversores como un activo más convencional, aunque todavía riesgoso.
Los datos más recientes revelan que la volatilidad de bitcoin ha caído por debajo de la de Intel, Tesla y NVIDIA en los últimos meses. Si bien este periodo corto no justifica conclusiones radicales, ciertamente requiere una estrecha vigilancia de cómo se desarrollará esta tendencia en los próximos meses.
La volatilidad de Bitcoin cae por debajo de los gigantes tecnológicos en los últimos meses. Andrey Sergeenkov
Sin embargo, quiero destacar que, a pesar de la disminución general de la volatilidad de bitcoin, las instituciones financieras tradicionales siguen demostrando una mayor estabilidad. La volatilidad de bitcoin sigue siendo 3,7 veces mayor que la de Visa y 3,2 veces mayor que la de JPMorgan Chase. Esto representa un ligero aumento en la brecha en comparación con el período de 10 años, lo que destaca que, si bien bitcoin se está volviendo más estable, aún no ha alcanzado el nivel de los gigantes financieros establecidos.
Bitcoin ahora es comparable a las acciones tecnológicas
En el último año, bitcoin ha mostrado una volatilidad más comparable a la de otras inversiones tradicionales, particularmente las acciones tecnológicas. Esta tendencia sugiere una mayor integración de bitcoin en una gama más amplia de carteras de inversión y su aceptación gradual por parte de los inversores como un activo de riesgo más convencional.
Podríamos estar presenciando un punto de inflexión en la historia de bitcoin. Aunque esta revisión no examina la correlación de bitcoin con otros activos durante períodos de estrés en el mercado, lo cual podría ser un factor crítico para los inversores. En general, 2024 ha visto un aumento en la confianza en bitcoin por parte de reguladores y políticos. La aprobación de ETFs de bitcoin en los EE.UU. y potencialmente en otros países, la mayor atención de los candidatos presidenciales estadounidenses y la legalización de la minería en Rusia apuntan a un cambio en la actitud hacia las criptomonedas a nivel institucional. Solo el tiempo dirá cómo continúa evolucionando la volatilidad de bitcoin a medida que aumenta su adopción.
*Nota publicada originalmente en Forbes US.
