Los desarrolladores y usuarios de Ethereum se están preparando para la primera gran actualización tras la Fusión, que marcó la transición de la blockchain hacia la “casi neutralidad ”del carbono.
Prevista para el mes que viene, esta renovación, apodada Shangai, tiene importantes implicaciones para el éter (ETH), el token nativo de la blockchain y la segunda criptodivisa más grande por valor de mercado.
La fusión cambió la mecánica de procesamiento de transacciones de Ethereum, permitiendo pasar de computadoras que consumían mucha energía para funcionar, a un modelo de prueba de apuestas, en el que los validadores (usuarios responsables de verificar las transacciones en una cadena de bloques) prometen, o apuestan, criptomonedas como garantía para tener la oportunidad de ganar el derecho a añadir el siguiente bloque de transacciones al libro de contabilidad y acumular intereses sobre los activos apostados como recompensa.
Apostar es "el acto de depositar 32 ETH para activar el software validador", según el sitio web ethereum.org de la Fundación Ethereum. Pero las bolsas de criptomonedas como Coinbase y plataformas especiales como Lido permiten a los titulares de ether participar en el staking y obtener recompensas sin llegar al mínimo de 32 ETH.
Las plataformas pueden emitir derivados de estaca líquida, o tokens que representan el éter estacado de los usuarios. Los tokens derivados pueden transferirse o utilizarse en otras aplicaciones financieras descentralizadas mientras que el éter estacado que representan permanece bloqueado y devengando intereses.
Aunque la fusión se produjo en 2022, los usuarios de Ethereum empezaron a apostar éter ya en diciembre de 2020 para acceder al software validador sabiendo que los activos apostados y cualquier recompensa acumulada permanecerían bloqueados hasta una actualización posterior de la cadena de bloques.
Según el proveedor de datos Staking Rewards, alrededor del 14% de todos los tokens de ether están actualmente apostados, lo que supone unos 29.000 millones de dólares en valor de mercado.
La actualización de Shanghai permitirá a los validadores retirar finalmente estos activos, si así lo desean
Dado que los activos han estado bloqueados durante un largo periodo, existe la preocupación de que muchos validadores retiren y vendan su éter estacado, lo que podría ejercer presión sobre el valor del token.
Lido se ve como la principal fuente de retirada
Al menos el 75% del éter estacado en Ethereum está controlado por un intermediario, como una bolsa, por ejemplo Coinbase o Kraken, o una plataforma especial, como Lido o Rocketpool, según Galaxy Digital; lo que significa que la gran mayoría de los validadores no podrán iniciar directamente sus propias retiradas.
Se espera que la mayoría de las retiradas procedan de Lido, la mayor plataforma de apuestas de Ethereum, que permite a los usuarios apostar cualquier cantidad de éter en lugar del umbral de 32 ETH.
"El proceso de colas y la importante cuota de retirada de Lido ralentizarán drásticamente cualquier presión de venta durante el proceso de retirada", dijo Allan Wojnowski, jefe de investigación de Staking Rewards, en un comentario escrito a Forbes. Señaló que es poco probable que los primeros apostadores estén buscando una salida, dada la confianza necesaria para apostar éter antes incluso de que existiera la funcionalidad de retirada, y que a pesar de las narrativas que predicen retiradas masivas, se sigue apostando una media de 20.800 tokens de éter cada día.
Afirmó que la actualización probablemente animará a más poseedores de ether a apostar sus activos y que la tasa de recompensa anual, actualmente del 4,33% para aquellos que están ejecutando nodos validadores, probablemente disminuirá como resultado.
"La habilitación de la retirada desestabilizará el éter estacado y mejorará la liquidez general. Sospechamos que el éter estacado aumentará drásticamente después de que las retiradas sean totalmente funcionales", escribe Wojnowski. "Estos desarrollos harán que el éter sea más deseable en lugar de inducir una presión de venta".
Matt Hougan, director de inversiones de la gestora de fondos indexados de criptomonedas Bitwise Asset Management, está de acuerdo: "Hoy en día, muchos inversores a los que les gustaría apostar por ETH y obtener rendimiento se mantienen al margen. Después de todo, la mayoría de las estrategias de inversión no pueden tolerar un bloqueo indefinido. Así que la mayoría de los inversores se mantienen al margen. Pero una vez que se elimine ese bloqueo indefinido, el porcentaje de inversores dispuestos a apostar su ETH explotará".
Su equipo espera que la cantidad total de éter apostado aumente al menos un 50% para finales de año.
Los intermediarios de apuestas podrían cosechar importantes ganancias. Por un lado, JPMorgan estima que el 95% de los inversores minoristas de Coinbase podrían participar en el staking de Ethereum tras la actualización de Shanghai, lo que podría reportar a la bolsa entre 225 y 545 millones de dólares de ingresos anuales a los precios actuales.
Próximos pasos de la actualización de Shanghai
Una red de prueba de Ethererum (testnet) llamada Zhejiang -por una provincia china situada inmediatamente al sur de Shanghai- simuló con éxito retiradas de fondos el martes, según Barnabas Busa, ingeniero de operaciones de desarrollo de la fundación Ethereum.
Los desarrolladores elegirán una fecha de activación para lanzar la actualización en la red de pruebas de Sepolia el jueves 9 de febrero, según la convocatoria de desarrolladores de Ethereum del 2 de febrero. Después de Sepolia, la actualización se lanzará en la red de pruebas Goerli y, suponiendo que estas activaciones se desarrollen sin problemas, la actualización se activará en la blockchain principal hacia mediados de marzo,
Según Ethereum.org, la siguiente actualización multifase, Sharding, dotará a la blockchain de más capacidad para almacenar y acceder a los datos, y reducirá las tarifas de transacción de los servicios que se ejecuten sobre Ethereum. Se espera que el proceso se ponga en marcha en algún momento a finales de este año.