La acción de Citigroup (NYSE: C) registró un aumento del 44% en lo que va del año, en comparación con el 27% de subida del índice S&P 500 en el mismo período. Por su parte, su competidor Wells Fargo (NYSE: WFC) mostró un rendimiento aún más sólido con un incremento del 54% en el mismo tiempo. Veamos cómo le fue a Citi recientemente y cuáles son sus perspectivas para el futuro.

Los resultados del tercer trimestre de 2024 de Citigroup superaron las expectativas del mercado. Aunque los ingresos subieron un 1% interanual, alcanzando los 20.300 millones de dólares, el ingreso neto fue de 3.200 millones de dólares, lo que representó una caída del 8% respecto al año anterior. Mientras que los ingresos se impulsaron por el crecimiento en los segmentos de banca de inversión y gestión de patrimonios, las ganancias se vieron afectadas por mayores costos de crédito y provisiones más altas para posibles pérdidas por préstamos. 

Los ingresos por servicios bancarios crecieron un 18% interanual, liderados por un salto del 31% en su división de banca de inversión. Sin embargo, el ingreso neto por intereses bajó un 3% interanual, situándose en 13.400 millones de dólares debido a la contracción de los márgenes. En el área de mercados, los ingresos por operaciones de renta variable subieron un 32% interanual, mientras que los ingresos por gestión de patrimonios aumentaron un 9% en el mismo período.

Es importante destacar que la acción de Citigroup tuvo un desempeño inferior al del mercado en general durante los últimos tres años. Los retornos de la acción fueron del 1% en 2021, -22% en 2022 y 19% en 2023. En el contexto macroeconómico actual, marcado por incertidumbre en los recortes de tasas y múltiples conflictos geopolíticos, surge la pregunta: ¿podría esta entidad bancaria enfrentar una situación similar a la de 2021, 2022 y 2023 y rendir por debajo del S&P 500 en los próximos 12 meses, o tendrá un salto significativo?

El panorama podría mejorar para Citi. Los ingresos netos por intereses podrían repuntar, en parte impulsados por los recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, que empezaron en septiembre. Además, la compañía señaló cierta estabilización en la morosidad de los préstamos minoristas, indicando que destinó reservas suficientes para cubrir posibles incumplimientos o pérdidas derivadas de estos préstamos. Citi también está trabajando para simplificar su estructura y resolver problemas regulatorios pendientes mediante la mejora de sus procesos, incluida una gobernanza y gestión de datos más eficientes.

Por otro lado, la posible elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos beneficiaría al sector financiero en general. Los inversores anticipan que un enfoque de desregulación en la nueva administración traduciría una supervisión bancaria más flexible en comparación con la administración Biden. Esto impulsaría los ingresos de los bancos a través de un mayor volumen de operaciones, actividad crediticia y menores costos de cumplimiento, lo que a su vez fortalecería la rentabilidad. 

Además, la inclinación de Trump hacia recortes impositivos también beneficiaría los resultados financieros de bancos como Citi. Con los republicanos controlando tanto el Senado como la Cámara de Representantes de EE.UU., se espera un entorno político más predecible, lo que estimularía la actividad de banca de inversión, incluyendo emisiones de deuda y acciones, así como un aumento en las fusiones y adquisiciones.

En conclusión, creemos que la acción de Citigroup está actualmente valorada de manera justa, cotizando en torno a 72 dólares por acción, alineada con las estimaciones de Trefis para su valoración. La combinación de tasas de interés más bajas, mayor estabilidad política y el enfoque estratégico de la empresa posicionaría a la entidad bancaria para un desempeño más sólido en los próximos meses.

*Con información de Forbes US.