Por la constante inestabilidad política y económica del país, la deuda soberana rinde cerca de un 20% anual en dólares, en promedio, mientras que la privada oscila en el rango del 9%. En comparación, un bono del Tesoro de Estados Unidos, considerado el activo más seguro del mundo, retorna una media del 4,5%. No obstante, a pesar de la gran prima de riesgo que se debe pagar en Argentina, existe un instrumento financiero local que permite tomar dinero prestado a sólo el 1% anual.

Se trata de la caución bursátil, un préstamo entre privados respaldado por activos financieros y regulado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). Es muy seguro porque aquellos que deciden caucionar siempre cobrarán su parte, independientemente de los resultados del inversor, por los títulos que se dejan en garantía.

“Si tu objetivo es pedir plata prestada, lo que te conviene hacer es tomar caución en dólares, que se ofrece a una tasa anual del 1%. Es una tasa muy muy baja: literalmente, podés pedir dólares prestados a una tasa menor que el Tesoro de Estados Unidos”, comentó Miguel Braun, especialista en finanzas en Fox Capital.

“Esto es increíble, y ocurre porque, para tomar la caución, debés dejar activos en dólares en garantía. De esta manera, si no cumplís con la obligación de devolver la plata en el momento acordado, la sociedad de bolsa que usás para llevar a cabo tus operaciones te puede liquidar tus activos contra dólares para pagar la caución tomada”, añadió.

Tomar dinero en dólares a sólo el 1% anual permite financiarse a una tasa más baja que la ofrecida por compañías de altísima calidad crediticia, como Apple y su puntuación AAA+. De esta manera, es posible colocar el capital en otros activos en moneda dura que rindan más, como los mencionados bonos argentinos.

“La diferencia entre el rendimiento que obtengas por los bonos argentinos, menos la tasa y los costos que pagues por la caución, va a ser la ganancia que obtengas por la inversión”, detalló Braun.

Quienes estén interesados en contemplar esta estrategia deben saber dos cosas. En primer lugar, que hay que dejar activos en dólares de garantía, como bonos hard dollar, no Cedears ni acciones en dólar cable. A su vez, se debe ir renovando el vencimiento de la caución cada semana, por ejemplo, por lo que existe el riesgo de que en ese momento la tasa suba.

“Mientras que puedas sacar más rendimientos con tus inversiones con la plata que pedís prestada que la tasa que pagás para financiarte, tomar caución en dólares es un tremendo negocio”, finalizó Braun.