Los fondos cotizados de dividendos (ETF) ganaron popularidad entre los inversores que buscan un flujo de ingresos fiable y un potencial de crecimiento a largo plazo. Con una amplia gama de opciones disponibles, puede resultar difícil identificar los mejores fondos que se adapten a los objetivos de inversión individuales y a las condiciones del mercado.

Exploraremos cada uno de estos ETF en detalle, examinando sus principales características, participaciones y métricas de rentabilidad. Tanto si sos un inversor experimentado como si acabás de iniciar tu camino inversor, este artículo pretende ofrecerte una perspectiva y una visión del mundo de los ETF de dividendos para navegar por las complejidades de la inversión en rentas en el clima inversor actual.

Es importante destacar que cada uno de los seis fondos que se cubren representa una esquina diferente del espectro de los ETF de dividendos, en el sentido de que algunos se centran más en la rentabilidad, otros en el crecimiento del pago de dividendos y otros son un híbrido de esos dos factores.

¿Por qué invertir en ETF de dividendos?

Una de las principales razones para invertir en ETF de dividendos es la posibilidad de obtener ingresos constantes. Las empresas que pagan dividendos suelen ser empresas bien establecidas, financieramente estables y con un historial de distribución de una parte de sus beneficios a los accionistas. Al invertir en un ETF de dividendos, podés exponerte a una amplia gama de empresas de este tipo.

Otra ventaja de los ETF de dividendos es el potencial de revalorización del capital a largo plazo. Muchas empresas que pagan dividendos son conocidas por su capacidad para capear las fluctuaciones del mercado y mantener un crecimiento constante a lo largo del tiempo. A medida que estas empresas crecen y aumentan sus beneficios, también pueden incrementar el pago de dividendos, proporcionando un flujo de ingresos cada vez mayor. Además, el valor subyacente de las acciones incluidas en el ETF puede revalorizarse, lo que genera plusvalías para los inversores.

Los ETF de dividendos también ofrecen una forma cómoda y rentable de acceder a una cartera diversificada de acciones que pagan dividendos. Estos fondos cotizan en bolsa, lo que permite comprar y vender acciones con facilidad. También suelen tener unos ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión gestionados activamente, lo que puede ayudar a maximizar la rentabilidad a largo plazo.

Mejor ETF general de dividendos

ALPS Sector Dividend Dogs ETF 

• Rentabilidad por dividendo: 4,2%.
• Frecuencia de dividendos: Trimestral.
•  Activos bajo gestión: 1.200 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,37%.
• Principales participaciones: 3M Co (2,3%), International Paper IP -0,9% (2,1%), Altria Group MO -2,3% (2,1%)

Llámenme anticuado, pero sigo prefiriendo los ETF que ponderan equitativamente sus participaciones en lugar de poseerlas según el tamaño de la acción. Aunque este último enfoque llevó a los índices S&P 500 y Nasdaq 100 a nuevos máximos históricos, oculta la mediocridad que hay bajo la superficie. Por ello, cuando hago un análisis prospectivo, como en este caso, preveo un regreso del enfoque de igual ponderación.

SDOG posee 50 acciones, cinco de cada sector del S&P 500, excluidas los REIT. Posee las cinco acciones de mayor rendimiento de cada sector, lo que proporciona una mezcla más suave en mi opinión. Un rápido vistazo a las participaciones muestra que todas están cerca del 2%, y SDOG contiene acciones que no se suelen ver en los primeros puestos de los ETF ponderados por capitalización. Este ETF tiene una combinación más equilibrada que la mayoría; una combinación que creo que estará de moda en los próximos años.

El fondo se vende a menos de 12 veces los beneficios futuros y tiene una rentabilidad competitiva del 4,2%. Además, no conlleva el riesgo de una sola acción que tienen muchos otros ETF, después de años de rendimiento muy elevado en el mercado bursátil estadounidense.

Mejor ETF de dividendos de alto rendimiento

SPDR Portfolio S&P 500 ETF de alto dividendo 

• Rentabilidad por dividendo: 4,6%.
• Frecuencia de dividendos: Trimestral
• Activos bajo gestión: 6.800 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,07%.
• Principales participaciones: Iron Mountain IRM -1,8% Inc. (1,5%), Ford (1,4%), 3M Co. (1,4%)

El SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF destaca como un atractivo ETF de alta rentabilidad por dividendos por varias razones. En primer lugar, SPYD proporciona a los inversores un flujo de ingresos predecible y sustancial a través de su enfoque en las empresas de mayor rentabilidad por dividendo dentro del índice S&P 500. Con una rentabilidad por dividendo actual del 4,6%, SPYD mantiene una rentabilidad significativamente superior a la del índice más amplio S&P 500, que sólo rinde un 1,3%.

Las participaciones del ETF, que incluyen aproximadamente 80 de las empresas con mayor rentabilidad por dividendo del S&P 500, ofrecen exposición a empresas consolidadas y rentables con potencial de revalorización del capital a largo plazo junto con el pago periódico de dividendos. Las participaciones de SPYD, que incluyen a incondicionales del sector como 3M, Public Service Enterprise e IBM, entre otras, refuerzan aún más la estabilidad y fiabilidad del ETF.

Las métricas de valoración de SPYD subrayan su atractivo como ETF de dividendos de alta rentabilidad. Con un PER de sólo 12,0 veces, significativamente inferior al del índice más amplio S&P 500, que cotiza a 23,1 veces, y una tasa de crecimiento del BPA estimada para 2025 del 12,9%, SPYD presenta una atractiva propuesta de acción con un sólido potencial de crecimiento a largo plazo.

Mejor ETF de crecimiento de dividendos

ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF 

• Rentabilidad por dividendo: 2,4%.
• Frecuencia de dividendos: Trimestral
• Activos gestionados: 12.100 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,35%.
• Principales participaciones: Caterpillar (1,7%), Target (1,7%), Lowe's (1,7%)

El popular ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF se centra en empresas con un historial demostrado de aumento constante de los dividendos sobre una base anual durante al menos 25 años consecutivos, lo que proporciona una base sólida para la estabilidad de los ingresos y el potencial de crecimiento a largo plazo. El énfasis de NOBL en empresas de calidad con una gestión prudente del capital y su capacidad para generar ingresos a través de la exposición a empresas con un crecimiento constante de los dividendos lo convierten en una opción atractiva para la parte de una cartera que no requiere una alta rentabilidad por dividendo. NOBL supera la rentabilidad del S&P 500 por una cómoda distancia, pero no pretende llegar tan lejos en cuanto a rentabilidad como los dos ETF anteriores destacados.

Aunque NOBL tuvo un rendimiento inferior al del S&P 500 durante el último año debido a que no tiene posiciones significativas en las empresas del Magnificent 7, los datos históricos sugieren que ambos estuvieron más correlacionados a lo largo del tiempo, lo que indica el potencial de reversión a la media en el futuro.

Además, la estrategia de crecimiento de los dividendos de NOBL puede servir como cobertura natural contra la inflación, preservando el poder adquisitivo en un entorno de precios al alza.

Mejor ETF de dividendos de bajo coste

Invesco Dow Jones Industrial Average ETF de dividendos

• Rentabilidad por dividendo: 3,8%.
• Frecuencia de dividendos: Trimestral
• Activos gestionados: 322 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,07
• Principales participaciones: 3M Co. (10,4%), Verizon Communications VZ -0,4% (9,5%), Dow. (7.1%),

Lanzado en diciembre de 2015, DJD es un smart beta, lo que significa que toma un índice bursátil y lo inclina a favor de algún punto de énfasis. En el caso de DJD, este ETF sigue el Dow Jones Industrial Average Yield Weighted Index, lo que lo convierte esencialmente en una reformulación del famoso Dow Jones Industrial Average, que se remonta a la década de 1800, y que se consideró que representaba "el mercado de valores" durante la mayor parte del tiempo transcurrido desde entonces.

DJD poseerá las empresas del índice Dow más amplio que tengan un sólido historial de pagos de dividendos constantes. Las posiciones se ponderan en función de su rentabilidad, ya que a las empresas de mayor rentabilidad se les asigna una mayor ponderación.

En un entorno en el que el S&P 500 está tan sesgado hacia unos pocos gigantes tecnológicos, creo que el Dow representa mejor la economía en general y está mejor posicionado para obtener rendimientos superiores a largo plazo en el futuro. DJD cotiza actualmente a un PER de 13,8 veces, muy por debajo del S&P 500 (23,1 veces). Soy partidario de que DJD se centre en acciones de primer orden de alta rentabilidad en el entorno actual, en el que las empresas rentables que cotizan a múltiplos razonables parecen más atractivas que las acciones caras orientadas al crecimiento que impulsaron las recientes ganancias del mercado.

DJD tiene 26 participaciones, de las cuales las 10 principales representan más del 60% del fondo. La mayor participación del fondo, 3M, representa el 10,4% de los activos. El sector más expuesto del fondo, el industrial, representa alrededor del 16% del fondo. Dada la crisis bancaria del año pasado, cabe señalar que DJD sólo posee un banco minorista, JPMorgan Chase. Además, este ETF no posee las 30 acciones del Dow porque tres de ellas (Amazon, Boeing y Salesforce -aunque Salesforce acaba de iniciar un dividendo trimestral, el primero de los cuales se pagará en abril) no pagan un dividendo regular. Esto supone un cambio con respecto a la tradición de hace tiempo, en la que todas las acciones del Dow pagaban dividendos. De nuevo, otra razón por la que creo que el Dow es un buen reflejo de la economía estadounidense y del mercado de valores en general.

En mi opinión, la exposición sectorial del DJD sirve como un buen complemento a las carteras de acciones tecnológicas, y su nivel de concentración hace que sea más fácil para los inversores saber lo que poseen y por qué, sin estar excesivamente ponderados a una acción o sector en particular.

Mejor ETF internacional de dividendos

iShares International Select Dividend ETF 

• Rentabilidad por dividendo: 6,2%.
• Frecuencia de dividendos: Trimestral
• Activos bajo gestión: 4.200 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,51%.
• Principales participaciones: British American Tobacco (4,3%), TotalEnergies (3,4%), BHP Group (3,4%)

El ETF iShares International Select Dividend ofrece exposición a acciones que pagan altos dividendos de mercados internacionales desarrollados. IDV ofrece varias ventajas que lo convierten en un ETF que merece la pena conocer.

El fondo presenta unos fundamentos sólidos, con una rentabilidad media ponderada del capital superior al 10%. Además, la rentabilidad por dividendos de IDV, del 6,2% en los últimos 12 meses, supera la de muchos otros ETF de dividendos nacionales e internacionales.

Es importante destacar que el fondo cotiza actualmente a un PER de 8,5 veces, un descuento significativo con respecto al índice MSCI EAFE, que cotiza a 14,6 veces los beneficios, lo que sugiere que está bien posicionado para beneficiarse de una posible rotación de las acciones de crecimiento a los de valor a medida que el rendimiento superior del crecimiento y el rendimiento inferior del valor comiencen a revertirse. La cartera de IDV, compuesta por unas 100 empresas internacionales desarrolladas, también ofrece un buen equilibrio entre diversificación y concentración.

Mejor ETF de dividendos de baja volatilidad

Invesco S&P 500 ETF de dividendos altos y baja volatilidad 

• Rentabilidad por dividendo: 4,4%.
• Frecuencia de dividendos: Mensual
• Activos bajo gestión: 2.900 millones de dólares
• Ratio de gastos: 0,30%.
• Principales participaciones: (Altria Group (3,2%), AT&T T -1% (2,8%), Kinder Morgan KMI -0,3% (2,8%)

¿Qué hay en un nombre? Más y menos de lo que parece. Un ETF de alto rendimiento que también selecciona participaciones por su baja volatilidad histórica suena bien sobre el papel. Pero mirando hacia atrás, la cartera de 50 acciones de SPHD tuvo algunos altibajos. Y eso me permite hacer una observación clave sobre la inversión en dividendos.

La pandemia trajo consigo una serie de circunstancias sin precedentes para los inversores y las oscilaciones del mercado bursátil mostraron un patrón muy atípico. Las acciones tecnológicas y las acciones de dividendos intercambiaron posiciones, y las tecnológicas de gran capitalización mostraron un elemento de huida hacia la seguridad mayor que el que habíamos visto en el pasado. Además, las dificultades relativas de casi todos los demás sectores en los últimos años hacen que SPHD tenga una desviación estándar (una medida de la volatilidad de los precios) más alta de lo que yo esperaría ver en el futuro, cuando el mercado se normalice frente a lo que acabamos de experimentar. Eso sitúa a SPHD en lo alto de mi lista en esta subcategoría de ETFs de dividendos.

SPHD se vende a un PER a plazo inferior a 13 veces y tiene un historial que hace honor a su nombre. La tasa de rotación del 67% del fondo implica que cambiará de marcha, sustituyendo ⅔ de su cartera en un año normal. Ese tipo de capacidad de respuesta puede ser de gran ayuda en mercados volátiles. 2023 fue un año en el que la bajísima rentabilidad relativa del SPHD (1,3%) fue una señal importante de cómo se comportaron los mercados durante ese año realmente único. Sin embargo, se pierde en la confusión que en realidad aumentó ligeramente su valor durante 2022, cuando el S&P 500 cayó casi un 20%.

Cómo se eligieron estos ETF de dividendos

Conozco de primera mano el sector de los fondos de dividendos, ya que fui gestor de un fondo de inversión orientado a los dividendos y gestor de inversiones para clientes privados durante 27 años. También creé una clasificación cuantitativa de factores que aplico a las acciones de dividendos y a los ETF. Desde que me retiré del asesoramiento para centrarme en la investigación de inversiones, dediqué mucho tiempo a seguir el negocio de los ETF de dividendos.

Como tal, este artículo trata más sobre mi experiencia práctica invirtiendo en este tipo de ETFs, y entendiendo que una perspectiva de futuro, en lugar de simplemente comprar los ganadores de ayer, es mi camino preferido. Esa es la actitud que busco al citar mis favoritos en cada una de las subcategorías señaladas anteriormente. Mi revisión implicó la comparación de varios factores clave, incluyendo el historial de rentabilidad por dividendo de cada fondo, la consistencia en la entrega de lo que se propone, y mi perspectiva sobre lo que creo que será rentable para los inversores en dividendos durante los próximos uno o dos años.

Conclusión

Invertir es algo personal. Estas selecciones son mis opiniones personales, y ningún inversor debe asumir que lo que se valora altamente en mi mundo tiene alguna aplicación en el suyo. Mi objetivo es describir la "narrativa" que sigo como ojo entrenado en esta área crítica de la inversión en ETF para muchos inversores. Afortunadamente, la investigación y los datos de inversión son fáciles de conseguir en la economía online moderna, y los animo encarecidamente a todos a que tomen aportes como estos como punto de partida para hacer su propia investigación para tomar decisiones con las que se sientan cómodos para sus propias prioridades.

*Con información de Forbes US