El mercado de bonos del Tesoro está experimentando un período de turbulencia sin precedentes, según datos recientes de Bespoke Investment Group.
Para muchos inversores, el cierre del mercado estadounidense de bonos del lunes fue un respiro bienvenido después de una de las etapas más desafiantes para la renta fija en años.
Los datos muestran que los rendimientos anualizados de las notas y bonos del Tesoro a largo plazo en los últimos 20 años nunca fueron peores, de acuerdo al índice del Tesoro estadounidense de 10+ años de Bank of America Merrill Lynch.
Incluso en períodos más cortos, los resultados son desalentadores, con rendimientos en los últimos 2, 5 y 10 años que superan el 99% de las veces. Solo el último año muestra un retorno por encima del primer percentil histórico.
Bespoke revela que los rendimientos anuales en los últimos 1, 2 y 5 años son ahora negativos para los inversores en bonos del Tesoro a largo plazo, con pérdidas anualizadas del 17,6% en los últimos dos años. En los últimos 10 años, los rendimientos son apenas positivos, alcanzando un modesto 0,8% anual.
Estos números son un fuerte contraste con los últimos 45 años, donde el rendimiento anual promedio de los bonos del Tesoro a largo plazo en períodos de 1, 2, 5, 10 y 20 años superó el 8%.
El inusual bajo rendimiento sacudió la percepción de los inversores sobre los bonos como una inversión segura. De hecho, la venta masiva de acciones en las últimas semanas se atribuyó en parte a la presión en el mercado de bonos.
En este marco, los analistas no pudieron identificar una sola causa para este aumento de rendimientos, pero está claro que los inversores se enfrentan a un panorama desafiante.
La incertidumbre sobre cómo se recuperará el mercado de bonos y cómo se relacionará con otras clases de activos jugará un papel importante en el comportamiento de los mercados en los próximos meses.
