La semana pasada, el gobierno de Joe Biden propuso nuevas y agresivas normas sobre emisiones de gases de escape que, de aplicarse, obligarían a los fabricantes de automóviles a producir casi exclusivamente vehículos eléctricos de acá a 2032.
Según la propuesta, una de las más estrictas del mundo, las emisiones de dióxido de carbono de los autos y camiones ligeros nuevos tendrían que reducirse un ambicioso 56% en menos de diez años. Se cree que para cumplir este objetivo, dos de cada tres vehículos fabricados en EE.UU. tendrían que ser modelos eléctricos.
Es mucho pedir. En la actualidad, los vehículos eléctricos representan alrededor del 8% de las ventas totales de automóviles en EE.UU. Para finales de la década, se prevé que representen algo más de la mitad de todas las ventas. Esta cifra es superior a la anterior, del 44%, debido a la aprobación el año pasado de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), pero sigue estando muy por debajo del 66%-67% que exige la propuesta de la Administración.
Como ya he dicho muchas veces, la política gubernamental es precursora del cambio y, si esta propuesta se mantiene, es posible que en los próximos años veamos cambios drásticos en las calles, las redes eléctricas y las estaciones de recarga del país.
Aprovecharse del desequilibrio entre oferta y demanda
Es muy probable que muchos consumidores y cargos electos se opongan a los cambios que se avecinan, pero los inversores, sobre todo los del sector metalúrgico y minero, podrían estar ante una oportunidad de inversión única.
En comparación con los vehículos con motor de combustión interna tradicionales, los vehículos eléctricos requieren mayores cantidades de materiales clave. Según las últimas cifras de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), un vehículo eléctrico típico -incluida su batería- contiene 207 kilogramos de minerales, seis veces más que un auto convencional.
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Hay aproximadamente dos veces y media más de cobre y más del doble de manganeso. Los vehículos eléctricos también necesitan litio, níquel, cobalto, grafito y tierras raras, minerales que no suelen encontrarse en los vehículos tradicionales.
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Adquirir cantidades suficientes de estos materiales para electrificar la flota estadounidense de autos y camiones ligeros será la mayor prueba de nuestro compromiso con la transición energética. Puede suponer un reto aún mayor que la necesidad de construir la red eléctrica estadounidense, fabricar suficientes baterías e instalar suficientes estaciones de carga.
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Los desequilibrios entre la oferta y la demanda son un quebradero de cabeza para los fabricantes y pueden hacer subir los precios para los consumidores, pero para los inversores pueden ser muy rentables. Recomiendo a los inversores que consideren la posibilidad de exponerse a las empresas mineras que producen los metales y minerales cuya demanda aumentará a medida que los vehículos eléctricos sustituyan a los convencionales: cobre, litio, níquel y cobalto, en particular.
La plata está despuntando
Y luego está la plata. Aunque este metal blanco no se utiliza en la fabricación de vehículos eléctricos, se encuentra en las células solares fotovoltaicas, que también serán más frecuentes en los próximos años debido a la transición energética.
Según un informe de Wood Mackenzie, el año pasado la energía solar representó la mitad de toda la nueva capacidad de generación de electricidad en Estados Unidos, lo que supone el cuarto año consecutivo en que la energía solar supera a otras fuentes de energía en términos de capacidad añadida. La empresa calcula que para 2033, las instalaciones solares acumuladas en Estados Unidos ascenderán a 700 gigavatios, cinco veces más que los 141 gigavatios de capacidad solar actual.
Al igual que los vehículos eléctricos, las nuevas instalaciones solares necesitarán grandes cantidades de metales y minerales, sobre todo plata. De hecho, un estudio publicado a finales del año pasado predice que, para el año 2050, aproximadamente entre el 85% y el 98% de las actuales reservas mundiales de plata serán consumidas por la industria de paneles solares, creando un "riesgo significativo de demanda de plata".
Una vez más, los inversores de hoy podrían estar en condiciones de sacar provecho de los desequilibrios de la oferta y la demanda del mañana mediante la exposición a la plata física y a los mineros de plata.
A corto plazo, la plata parece muy atractiva desde el punto de vista técnico, ya que acaba de romper una fuerte resistencia que se remonta a 2011, cuando alcanzó su máximo histórico de 49 dólares por onza. Hoy en día, el metal cotiza aproximadamente a la mitad de ese precio, por lo que todavía tiene un largo camino por recorrer, pero la acción del precio de la semana pasada es constructiva.
El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días muestra que la plata está extremadamente sobrecomprada, y el viernes vimos cierta recogida de beneficios, que hizo caer al metal hasta un 2,5% en su mínimo. Algunos inversores podrían considerar la posibilidad de comprar en estas caídas.
*Con información de Forbes US.
