A medida que nos acercamos al tramo final de 2024, muchos inversores pueden estar preguntándose: ¿Es hora de volver a considerar las acciones de aerolíneas? Según un nuevo informe de Bank of America (BofA), la respuesta podría ser sí.

A pesar de la turbulencia que la industria aérea enfrentó en los últimos años, desde cierres por la pandemia hasta tormentas invernales y el aumento de los precios del combustible, parece que los vientos finalmente están a favor del sector. Con la disminución de los costos de combustible y el retorno del poder de fijación de precios, existen varias razones para creer que este podría ser el momento ideal para reconsiderar el sector.

Veamos las razones por las cuales los analistas de BofA creen que las acciones de aerolíneas están listas para despegar nuevamente, y por qué estoy de acuerdo.

Vientos a favor para la industria aérea

BofA señala cuatro factores clave que podrían ayudar a que la industria aérea se desempeñe mejor en los próximos meses. Estos aspectos merecen atención por parte de aquellos que tal vez hayan descartado el sector demasiado pronto:

1. Flujo constante en la TSA a pesar de la menor capacidad

Los datos de la Administración de Seguridad en el Transporte (TSA, por sus siglas en inglés) muestran que la demanda de vuelos se mantuvo fuerte, a pesar de que las aerolíneas redujeron su capacidad general. Esto es crucial porque indica que la gente sigue volando, aunque haya menos asientos disponibles. Menos capacidad, combinada con una demanda sólida, suele ser una receta para mejorar el poder de fijación de precios, lo que puede impulsar las ganancias.

Actualmente, la TSA revisa a más de 2,5 millones de personas para volar cada día, superando las cifras anteriores a la pandemia, y en julio se estableció un nuevo récord con 3 millones de pasajeros controlados en un solo día. Los volúmenes de pasajeros en Estados Unidos ahora superan regularmente los niveles previos a la pandemia.

2. Disminución de la capacidad doméstica

Las aerolíneas estadounidenses están reduciendo su capacidad doméstica. ¿Por qué? El exceso de asientos durante los meses de verano llevó a tarifas más bajas y márgenes comprimidos, a pesar de que la demanda de viajes era fuerte. Al recortar la capacidad, las aerolíneas pueden aumentar las tarifas sin ahuyentar a los clientes. Es una jugada clásica de oferta y demanda, y si la demanda se mantiene estable, podríamos ver un aumento en los ingresos de las aerolíneas, especialmente a medida que avanzamos hacia el otoño.

3. Precios del combustible más bajos impulsan las ganancias

El combustible es uno de los mayores gastos para las aerolíneas, representando entre el 20% y el 30% de sus costos totales. Después de un período de precios altos del combustible, ahora vemos un alivio, lo cual es una excelente noticia para la industria.

BofA elevó sus estimaciones de ganancias para varias aerolíneas, incluidas United y Alaska Airlines, debido a las recientes caídas en los precios del combustible. Los costos de combustible más bajos, combinados con precios de boletos más altos, podrían ayudar a las aerolíneas a mantener su rentabilidad e incluso superar las expectativas de ganancias en el cuarto trimestre.

4. Desempeño estacional superior en otoño

Históricamente, las aerolíneas tienden a tener un mejor desempeño en otoño. Según el análisis de BofA del índice Dow Jones U.S. Airlines desde el año 2000, la segunda mitad del año fue típicamente la más fuerte para las aerolíneas. La industria superó al S&P 500 en tres de los últimos seis meses del año, específicamente en septiembre, octubre y noviembre. Si la historia sirve de guía, los inversores que ingresen ahora podrían ver rendimientos atractivos para fin de año.

Las aerolíneas juegan a largo plazo

Más allá del viento a favor, la industria aérea se está posicionando para el éxito a largo plazo. Las aerolíneas están utilizando su flujo de caja para realizar inversiones clave, como la expansión de su fuerza laboral, la renovación de sus flotas y la actualización de sus sistemas de TI.

Y están haciendo esto mientras reducen su deuda. Las aerolíneas estadounidenses tenían 143 mil millones de dólares en deuda a fines de 2023, una cifra que disminuyó desde los 168 mil millones al final de 2021, según BofA. Si bien esto aún es más alto que los niveles previos a la pandemia, es una mejora significativa y un indicio de que la industria toma en serio la gestión de sus balances.

Las aerolíneas también están retirando aviones más antiguos y menos eficientes, y los reemplazan con modelos nuevos y más eficientes en consumo de combustible, lo que debería ayudar a reducir aún más los costos operativos. En marzo, American Airlines anunció que compraría 260 nuevos aviones a Boeing, Airbus y Embraer para satisfacer la creciente demanda. Esto se sumó al anuncio de United en octubre de 2023, cuando reveló la compra de 110 aviones a Boeing y Airbus.

Ajustándose a las nuevas realidades

A pesar de que nos gusta pensar en los viajes aéreos como un simple negocio de transportar personas de un punto A a un punto B, es mucho más complejo que eso. Las aerolíneas necesitan encontrar un equilibrio entre ofrecer suficientes asientos para satisfacer la demanda y mantener los precios lo suficientemente altos como para generar ganancias.

Delta, por ejemplo, aumentó moderadamente sus expectativas anuales a entre 5 y 7 dólares por acción, a pesar de algunos desafíos a principios de año, como el hackeo de CrowdStrike. Alaska Airlines también elevó su pronóstico de ganancias gracias a la fuerte demanda del verano y la baja en los precios del combustible. Incluso las aerolíneas de bajo costo como Frontier están viendo márgenes mejor de lo esperado debido a los recortes de capacidad.

Una oportunidad de valor

Para los inversores conscientes del valor, la industria aérea podría ser particularmente atractiva en este momento. Las acciones de aerolíneas están cotizando a ratios precio-beneficio atractivos en comparación con otros sectores, y dado el potencial de crecimiento de ganancias en el cuarto trimestre y más allá, este podría ser un momento interesante para considerar agregar aerolíneas a su cartera.

Como siempre, el timing es importante. Con el flujo constante de la TSA, la desaceleración de la capacidad doméstica, la caída de los precios del combustible y las tendencias estacionales, todo apunta a un fuerte segundo semestre para la industria aérea. Ahora podría ser el momento perfecto para subir a bordo.

*Con información de Forbes US.