Al comenzar a invertir en bolsa, uno de los primeros comentarios que se escuchan es que "el S&P 500 rinde un 10% anual en dólares". Teniendo en cuenta que la inflación en Estados Unidos ronda el 3% al año, apuntar a generar una rentabilidad como la del índice accionario resulta más que atractivo. No obstante, no hay que dejarse "engañar", ya que la estadística mencionada anteriormente tiene una "trampa".

Básicamente, el famoso "10% anual en dólares" es un promedio de todos los retornos del S&P 500 a lo largo de su historia, que ya acumula más de 100 años. Esto quiere decir que puede haber subas muy superiores, pero también bajas muy profundas.

Para entenderlo mejor, hay que comparar los rendimientos de la bolsa con la temperatura de un país. Por ejemplo, la media anual de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires es de casi 18 °C. Sin embargo, esta métrica en invierno puede caer a los 2 °C e incluso ser negativa, mientras que en verano puede sobrepasar cómodamente los 32 °C.

En el caso del S&P 500, para conseguir el popular "10% anual", se debieron atravesar ciclos de altísima volatilidad, factor que de por sí no es malo debido a que se trata del "precio a pagar" para incrementar el capital a largo plazo.

De hecho, tomando como referencia el periodo 1926-2023, el S&P 500, que nuclea el comportamiento de las 500 compañías más grandes del mercado estadounidense, rindió entre 0% y 10% al año el 14% del tiempo.

En tanto, generó una rentabilidad de entre -10% y 0% el 13% del tiempo, de entre -20% y -10% el 7% del tiempo y de -20% el 6% del tiempo. Asimismo, los retornos de entre 10% y 20% se consiguieron el 21% del tiempo y los rendimientos anuales superiores al 20%, el 39% de todo el tiempo.

La buena noticia de todo es que 7 de cada 10 años del S&P 500 fueron positivos, pero hay que aguantar en el medio para poder conseguir el "10% anual en dólares" deseado, ya que los 3 años negativos restantes pueden ser devastadores.