El NASDAQ (NASDAQ: NDAQ) aumentó un 23% en lo que va del año, en comparación con el alza del 17% del índice S&P 500. En contraste, su par CME Group (NASDAQ: CME) subió solo un 5% en el mismo período. Actualmente, con un precio de US$ 71 por acción, está cotizando al mismo nivel que su valor justo, según la estimación de Trefis para la valoración de NDAQ.

En el actual contexto financiero, las acciones de NASDAQ registraron un aumento significativo del 75%, desde los US$ 40 en enero de 2021 hasta los US$ 70 actuales, en comparación con un incremento del 50% para el S&P500 en el mismo período de tres años. Sin embargo, el aumento de NDAQ no fue constante. Los rendimientos fueron del 60% en 2021, -11% en 2022, y -4% en 2023. Por otro lado, los rendimientos del S&P500 fueron del 27% en 2021, -19% en 2022, y 24% en 2023, lo que indica que tuvo un desempeño superior al otro índice en 2023.

De hecho, superar de manera constante al S&P500, tanto en épocas buenas como malas, fue un desafío para muchas acciones individuales en los últimos años, incluso para gigantes del sector financiero como JPM, V y MA, y para las grandes empresas tecnológicas como GOOG, TSLA y MSFT. 

En cambio, la Cartera de Alta Calidad de Trefis, que incluye una selección de 30 acciones, superó al S&P500 cada año durante el mismo período. ¿Por qué? Como grupo, las acciones de la Cartera de Alta Calidad proporcionaron mejores rendimientos con menor riesgo en comparación con el índice de referencia, con menos volatilidad, como lo demuestran las métricas de rendimiento de esta cartera. 

Dado el incierto entorno macroeconómico actual, con precios del petróleo elevados y tasas de interés en alza, ¿podría NDAQ enfrentar una situación similar a la de 2023 y rendir por debajo del S&P en los próximos 12 meses, o va a experimentar un fuerte repunte?

Resultados financieros del segundo trimestre de 2024

La empresa presentó resultados mixtos en el segundo trimestre del año fiscal 2024, con ingresos que superaron las expectativas, pero con ganancias que no alcanzaron el consenso. Reportó ingresos totales de US$ 1.790 millones, un aumento del 25% interanual, lo que se tradujo en ingresos netos (ingresos menos gastos basados en transacciones) de US$ 1.160 millones, también con un crecimiento del 25%. Este aumento fue impulsado principalmente por un salto del 79% en la unidad de tecnología financiera, seguido por un incremento del 18% en los servicios de mercado y un alza del 10% en la plataforma de acceso al capital. 

Sin embargo, el impacto positivo fue parcialmente compensado por un aumento del 25% en los gastos basados en transacciones. En cuanto a costos, los gastos operativos totales como porcentaje de los ingresos mostraron un aumento desfavorable en el trimestre. Además, los gastos por intereses aumentaron a US$ 102 millones en comparación con los US$ 36 millones del año anterior. Esto resultó en un ingreso neto ajustado de US$ 222 millones, una disminución del 17% interanual.

De cara al futuro, se espera que los ingresos totales de NASDAQ alcancen los US$ 7.100 millones para el año completo 2024, lo que se traducirá en ingresos netos de US$ 4.680 millones. Además, se prevé que el margen de ingreso neto ajustado se mantenga en niveles similares a los del año anterior. Esto resultará en una ganancia por acción (GAAP) de US$ 2,48, lo que, junto con un múltiplo P/E de justo por debajo de 29x, llevaría a una valoración de US$ 71 por acción.

*Con información de Forbes US.