Los precios del oro siguen en ascenso, cerrando la semana pasada con un nuevo récord, ya que varios factores impulsaron al metal precioso, que superó en rendimiento al mercado bursátil en 2024.

El precio del oro al contado terminó el viernes en un nuevo máximo de US$ 2.622 por onza troy en Nueva York, según datos de FactSet, lo que extendió su ganancia acumulada en lo que va del año a 27,1%, superando el retorno del 20,8% del índice de referencia S&P 500, que incluye dividendos reinvertidos.

El oro está en camino de lograr su mejor rendimiento desde 2010, superando incluso el aumento del 25,1% en 2020, cuando la pandemia de COVID-19 impulsó las apuestas de inversión de refugio.

El impulso más reciente a los precios del oro fue la decisión del miércoles de la Reserva Federal de reducir la tasa de interés por primera vez en 4,5 años. Esta medida proporcionó dos factores favorables para el metal, según la sabiduría convencional, ya que los precios del oro aumentaron un 2% entre el martes y el viernes.

Las tasas de retorno más bajas en otros activos que ofrecen pagos fijos vinculados a las tasas de interés establecidas por la Fed, como los bonos gubernamentales a corto plazo y los certificados de depósito (CDs), podrían hacer que el oro sea una opción más popular para diversificar. Además, es considerado una de las coberturas más populares contra la inflación, lo que significa que, si la agencia gubernamental actuara demasiado rápido y la inflación en EE.UU. empeorara, los precios del oro se beneficiarían.

No obstante, no es solo la política monetaria de EE.UU. la que impulsó el oro. Los expertos vinculan el creciente apetito por el metal a los riesgos geopolíticos globales, incluidos la elección presidencial en Estados Unidos y las guerras en curso entre Rusia y Ucrania, e Israel y Hamas.

Demanda global

El volumen de compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel global se triplicó desde que Rusia invadió Ucrania a principios de 2022, según Goldman Sachs. También citaron la preocupación por el creciente déficit fiscal de EE. UU. y el potencial de un aumento de capital institucional en los fondos cotizados en bolsa de oro (ETFs) como impulsores de los precios más altos del oro.

811%. Ese es el aumento de los precios del oro desde el cambio de milenio, superando el retorno del 517% del S&P desde el 31 de diciembre de 1999.

Los dos años más grandes en compras de oro por parte de los bancos centrales fueron 2022 y 2023, según el Wall Street Journal. China fue el mayor comprador de esta commodity durante ese período, aunque el Banco Popular de China detuvo el aumento de sus reservas de oro entre mayo y agosto, rompiendo una racha de 18 meses consecutivos de compras. Los precios del oro suelen aumentar durante épocas de incertidumbre, ya que los inversores buscan refugiarse en este metal, que fue considerado una fuente de valor durante siglos, sobreviviendo a innumerables cambios de moneda y conflictos. 

El oro, que cotizaba a US$ 255 por onza troy en 2001, experimentó tres importantes repuntes desde el año 2000, incluido el de la crisis financiera de 2008, la pandemia de COVID-19 y el período de inflación global de los últimos dos años. El último repunte ocurre a pesar de que la mayoría de los expertos creen que las probabilidades de una recesión en Estados Unidos son poco probables a corto plazo, lo que afecta el impulso histórico del oro durante períodos de temor a desaceleraciones económicas.

*Con información de Forbes US.