Paul Veradittakit se unió a Pantera Capital (un fondo de cobertura estadounidense que se especializa en criptomonedas como socio en 2014 y desde su arribo, ayudó a lanzar Pantera Venture Funds y los fondos de tokens de la firma, que han realizado más de 100 inversiones. Paul también forma parte del consejo de Alchemy, Blockfolio y Staked, es mentor de The House Fund, Boost VC y Creative Destruction Labs, y es asesor de Audius, Ampleforth y Set Labs.
En esta entrevista, hablamos de cómo aborda Pantera este nuevo mercado bajista, de las mejores formas de incorporar la diversificación a una cartera y de lo que busca en términos de inversiones potenciales. También comparte algunas ideas sobre las inversiones de las que se siente más orgulloso, así como una gran oportunidad que se le escapó. Por último, tocamos el tema de quiénes cree que serán los ganadores y los perdedores de la "fusión" de Ethereum y qué verticales de criptografía están preparadas para triunfar a continuación.
Forbes: ¿Cómo diría que ser un criptocapitalista de riesgo es diferente de ser un capitalista de riesgo tradicional?
Veradittakit: Hay algunas diferencias clave. En el aspecto de la diligencia, a veces te encuentras con fundadores anónimos. Además, muchos de estos acuerdos no están basados sólo en Silicon Valley, son globales. Así que tienes que trabajar un poco más para averiguar las conexiones mutuas y hacer la debida diligencia sobre ellos. Yo diría que, dado que muchas de estas empresas van a salir a bolsa y a emitir un token quizá más pronto que tarde, es bueno evaluar a la comunidad inicial, quizá entrando en los servidores de Telegram o Discord. La estructuración de los acuerdos también puede ser diferente y queremos encontrar la alineación correcta entre el capital y los tokens para cada acuerdo específico.
Forbes: ¿En qué se diferencia la inversión en un cripto invierno de la inversión en el mercado alcista de las criptomonedas?
Veradittakit: En primer lugar, tenemos un poco más de tiempo para evaluar las operaciones. También parece haber un poco más de apalancamiento para que los inversores creen valoraciones más razonables, pero también estructuras que tengan sentido. Sabiendo que los tokens no se lanzan tan a menudo durante un mercado bajista, muchas de las rondas en este momento van a ser de capital. También diría que un mayor porcentaje de las operaciones tiene su base en Estados Unidos, porque muchos de los sectores en los que se están centrando ahora mismo están en torno al lado de las infraestructuras.
Estamos empezando a ver un cambio hacia la formación de más empresas a partir de tipos que dejan compañías establecidas como Facebook y Twitter. En general, muchos de los acuerdos en este momento se centran en tratar de ayudar a las instituciones a entrar en el espacio, y veremos una pequeña desaceleración en el consumo.
Forbes: ¿Cuál es su enfoque para construir la diversificación en su cartera?
Veradittakit: Intentamos invertir en el ganador de cada categoría que consideramos interesante, pero también creemos en la diversificación geográfica. Cuando invertimos en protocolos de nivel 0, 1 o 2, adoptamos una perspectiva global. Pero una vez que empiezas a meterte en el lado de la infraestructura -el custodio para una determinada geografía o la cartera de intercambio- esos pueden ser geográficamente específicos, especialmente cuando implican regulaciones y rampas de entrada de dinero. También es interesante ver que parece haber cierta diversificación entre las plataformas. Por ejemplo, hay gente que está invirtiendo en empresas similares en diferentes cadenas. Y eso parece ser una interesante diversificación y segmentación, donde es casi como iOS y Android, tomándolo como ecosistemas completamente diferentes y tamaños de mercado enormes.
Forbes: ¿Qué marcadores busca en una inversión potencial? Además, ¿hay alguna bandera roja que haga que sus “sentidos arácnidos” se agudicen inmediatamente?
Veradittakit: Cuando nos presentan una operación, primero intentamos determinar si hay algún tipo de validación que podamos obtener a través de esa conexión. Por ejemplo, ¿Qué tipo de presentaciones ha hecho esa persona para nosotros en el pasado, y cómo han ido? ¿Qué tipo de relación tiene esa persona con la empresa? ¿Son ya clientes o inversores? Esas son señales muy fuertes frente a un simple compañero de la universidad. A partir de ahí, diría que realmente se reduce al caso de uso y a nuestro posicionamiento competitivo.
La siguiente comprobación que haría es examinar cosas como ¿qué hacen estos tipos? ¿Qué mercado? ¿Es lo suficientemente grande? ¿Entra en conflicto con algo que yo esté haciendo ahora? También miro su diferenciación tecnológica, la calidad del equipo y el servicio al cliente. Al final del día, todo gira en torno a: "Vale, todo esto parece genial. ¿Qué puedo hacer? ¿Soy el mejor inversor para ellos? ¿Qué puedo hacer para aumentar realmente el valor de esa empresa, porque eso también me entusiasma para ver si puedo aportarles mucho valor?"
Una bandera roja importante sería una pregunta sobre el carácter de un empresario. Creo que esa es la más importante. Otra es cuando la gente promete demasiado y no cumple. También me gusta que la gente sea humilde, y si la gente es demasiado exagerada en términos de marketing, eso me hará indagar más.
Forbes: ¿Hay algún acuerdo del que esté realmente orgulloso o acuerdos que lamenta haber dejado pasar?
Veradittakit: Hay muchos dentro de nuestra cartera que han ido realmente bien, y no quiero elegir favoritos. Pero una que vale la pena mencionar, quizá porque estoy en la junta directiva, es Alchemy. Lideramos su Serie A, y todo el equipo ha sido simplemente enorme en términos de ayudarles a llegar a donde están ahora. Han alcanzado una valoración de 10.200 millones de dólares, por lo que realmente demuestra que estamos comprometidos con la financiación de grandes equipos que construyen un producto que sirve a un enorme caso de uso y una necesidad para todo el ecosistema. Independientemente de la cadena, estos chicos se están centrando en el cliente y acaban de enviar en el lado del producto. Eso es exactamente lo que se necesita, especialmente si se presta servicio a los desarrolladores. Poder entrar ahí, ser el socio adecuado para ellos y ser capaz de proporcionarles tanto valor, desde la contratación hasta la estrategia empresarial.
Forbes: ¿Cree que la fusión de Ethereum se producirá en septiembre? Si es así, ¿qué tokens están preparados para subir o bajar como resultado?
Veradittakit: Parece que la fusión se va a producir, y creo que va a aportar mucha visibilidad y desarrollo a Ethereum. El ecosistema de Ethereum va a prosperar y la gente va a mirar a Ethereum, a la capa 2. También creo que podría ser útil para DeFi y potencialmente incluso impulsar algunos otros casos de uso como las NFT en Ethereum. Así que, probablemente cambiará el enfoque un poco más hacia Ethereum. Las otras Capas 1 tendrán que evaluar cómo va eso y averiguar cuáles van a ser sus diferenciadores después de la fusión.
Forbes: La SEC ha estado muy activa en las últimas semanas, sobre todo a la hora de afirmar que muchos tokens disponibles para la venta en las bolsas son en realidad valores. ¿Qué opina de esta reciente actividad?
Veradittakit: Vamos a seguir tratando de ayudar a educar e impulsar la regulación. La claridad es mejor que estar en un estado de incógnita, especialmente para nuestros empresarios. También creo que hay una oportunidad para invertir en infraestructura y tecnologías que miran al mundo más regulado, como cosas en torno a conocer a su cliente (KYC), seguridad y seguros.
Forbes: ¿Tiene alguna reflexión de despedida?
Veradittakit: En primer lugar, estoy viendo a muchos empresarios increíbles que provienen de la tecnología tradicional. Parece que hay un montón de gente que viene de Robinhood, Google, Stripe y DoorDash. Tal vez algunos de ellos fueron despedidos, tal vez, tal vez no.
Pero ahora que los precios de las acciones han bajado hay menos incentivos para quedarse y la gente está optando por construir en un mercado bajista de criptomonedas. Además, se ha recaudado mucho capital en el lado del capital de riesgo. Han entrado muchos fondos y muchos de ellos se están centrando en la fase de semilla. Así que estoy viendo un montón de grandes ideas y un montón de grandes empresas que se están construyendo.
Un área que me entusiasma especialmente es la de las NFT. Todavía es muy pronto, pero vamos a ver muchas más oportunidades para que tanto los creadores como las marcas se comprometan con las NFT. También estoy muy entusiasmado con los juegos, pero creo que todavía es demasiado pronto. Se necesita tiempo para construir juegos realmente buenos y creo que los mejores juegos van a ser construidos por los empresarios del juego. Pero hay una oportunidad para que parte de la infraestructura se proporcione para ayudar a esos desarrolladores de juegos a aprovechar la cadena de bloques.
Así que esas son las áreas que siento que están preparadas para más y más disrupción. También estoy entusiasmado con la oportunidad de invertir en todo el mundo en áreas como la India, el sudeste asiático y América Latina, especialmente en torno a las NFT y los juegos. Esas áreas son primordiales para muchas más opciones de fiat en rampa, mucha más infraestructura de pagos, y luego también cosas en torno a las NFT y los juegos.
