La Serie 1 del Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) emitido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ya cotiza en el mercado secundario como cualquier otro instrumento financiero.
A día de hoy, se negocia a US$ 68,50 cada 100 nominales, por lo que su rendimiento aproximado del 17% anual en dólares despierta el interés entre el público inversor minorista. ¿Qué opinan los especialistas?
“Es una gran oportunidad para diversificar el riesgo de una cartera. El primer Bopreal vence en 2027, dentro de la gestión de este Gobierno, que tiene voluntad total de pago. Va a tener mucha liquidez por la negociación de importadores y por el arbitraje de las mesas”, comentó Juan Pablo Irrazabal, asesor financiero en Bull Market Brokers.
“Hoy, rinden cerca del 17% anual en dólares, cuando las obligaciones negociables (ONs) hard dollar andan en torno al 6/7% para similares niveles de riesgo. Creo que es un buen momento para rotar de ONs a Bopreal, más aún teniendo en cuenta que estos tienen un valor fiscal, aunque todavía no esté del todo claro la instrumentación y valuación del mismo”, agregó.
De todas formas, antes de tomar una decisión, se debe contemplar otras opciones muy similares: los títulos públicos de deuda como los AL/GD30, por ejemplo.
“Comparados con los Bonares, que, si bien son créditos similares, no son iguales (riesgo BCRA no es el mismo que el Tesoro), la diferencia de liquidez es abismal, favoreciendo a los Bonares”, sostuvo Fermín López, gestor de cartera en Cocos Capital.
“También viendo las paridades y sus rendimientos en consecuencia, el riesgo/beneficio se inclina más hacia los Bonares (que rinden en la zona del 30%, mientras que los Bopreales, en la zona del 20%)”, añadió el experto.
De todas maneras, los nuevos bonos para importadores del BCRA tienen potencial de suba, aunque no sea tan alto como el de los bonos soberanos del Tesoro.
“Deberían estar más cerca de los US$ 85 para mi gusto (24% de suba), por lo que puede ser incluso un buen trade de corto plazo. Cuando finalicen las licitaciones, creo que se acomodará mucho más su valor”, estimó Irrazabal.