Las obligaciones negociables (ON) se encuentran entre los activos financieros más populares y operados del mercado de capitales local, ya que permiten obtener un flujo de ingresos periódico en dólares, tienen baja volatilidad y están ligadas al tipo de cambio.
Y dentro de este grupo de bonos, los más demandados son los emitidos bajo ley extranjera debido a que, en caso de un incumplimiento de pago por parte del emisor o cualquier otro inconveniente que surja, será la justicia estadounidense la que tome una decisión final sobre las compensaciones.
Por esta garantía que brinda mayor seguridad, las ON ley Nueva York son algo más "caras" que sus pares con ley local. En consecuencia, muy pocas siguen ofreciendo rendimientos atractivos que superen el 7% anual en dólares:
MTCG
A día de hoy, la ON MTCG de Mastellone Hermanos es una de las opciones más atractivas, ya que su tasa interna de retorno (TIR) ronda el 7,02%. En este caso, el bono vence el 30 de junio de 2026, amortiza el capital al vencimiento y reparte sus cupones de manera trimestral. Inicialmente, se emitió con una tasa fija del 10,95%, pero la demanda generó que se venda con una paridad del 105,5%.
GNCX
Por otra parte, la ON GNCX de Genneia aún es una de las favoritas del mercado porque, a pesar de cotizar con una paridad del 101,5%, su rentabilidad ronda el 7,63% al año en dólares. Hasta su vencimiento el 2 de septiembre de 2027, el activo pagará rentas y amortizaciones de capital de forma semestral.
YMCI
A su vez, el bono YMCI de YPF con vencimiento el 30 de junio de 2029 también está entre los más rentables de la actualidad. Su paridad del 104,8% comprimió su tasa fija del 9% a su TIR actual del 7,24%, pero sus pagos de cupones y amortizaciones siguen conviniendo para ciertos perfiles de inversores.
YMCJ
En tanto, la YMCI, también de YPF, es otra de las obligaciones negociables más operadas del momento. Puntualmente, vence el 30 de septiembre de 2033, amortiza el capital de manera anual y paga las rentas cada seis meses. Debido a que cotiza bajo la par (97,9%), su TIR del 7,52% supera su tasa fija inicial del 7%.