Costco (NASDAQ: COST) tiene programado presentar sus resultados del cuarto trimestre fiscal este jueves 5 de septiembre (su año fiscal finaliza en agosto). Esperamos que la acción de COST no experimente grandes movimientos, ya que los ingresos y ganancias probablemente coincidan con las expectativas en este período. Además, la acción aumentó un 35% desde el inicio del año y alcanzó los US$ 879, superando al índice S&P, que creció un 18% durante el mismo período. En comparación, las acciones de su competidor Walmart (NYSE: WMT) subieron casi un 50% en ese mismo lapso.
Costco demostró una capacidad constante para aumentar sus ingresos, centrándose en mejorar la experiencia del cliente, lo que ayudo a la compañía a prosperar en el siempre cambiante panorama del retail. Se inauguraron varias tiendas en los Estados Unidos, y la empresa está bien posicionada para un crecimiento continuo en el extranjero, incluyendo China. Dicho esto, la valoración actual de la acción, a 54 veces sus ganancias, es mucho más alta que el rango de 25 a 30 veces P/E que tenía antes de la pandemia. A estos niveles de valoración, la acción parece cara, lo que dificulta la posibilidad de nuevas ganancias.
Admirablemente, la acción de Costco superó al mercado en general en los últimos 3 años. Los rendimientos de la acción fueron del 52% en 2021, -19% en 2022 y 49% en 2023.
¿ Dada la actual incertidumbre macroeconómica en torno a las reducciones de tasas y múltiples conflictos, ¿podría COST experimentar un salto significativo?
Estimaciones de ganancias de Costco para el cuarto trimestre de 2024
Nuestra previsión indica que la valoración de Costco es de US$ 850 por acción, lo que está en línea con el precio actual del mercado. Podés consultar nuestro análisis interactivo en el panel de vista previa de ganancias de COST: ¿qué esperar del cuarto trimestre fiscal?
1) Ingresos en línea con las estimaciones de consenso
Trefis estima que los ingresos de Costco para el cuarto trimestre fiscal de 2024 serán de US$ 80,4 mil millones, en línea con las estimaciones de consenso. En su reciente tercer trimestre, los ingresos de la compañía crecieron un 9% interanual, alcanzando alrededor de US$ 59 mil millones, impulsados por un aumento del 6.5% en las ventas comparables (ajustadas por los precios del combustible y el tipo de cambio) y un crecimiento del 21% en el comercio electrónico.
La compañía de retail finalizó el tercer trimestre con 74.5 millones de hogares miembros pagos, un 8% más interanual. La tasa de renovación se mantuvo fuerte, en 93% en EE.UU. y Canadá, mientras que a nivel mundial fue del 90.5%. Esta alta tasa de renovación no solo asegura un flujo constante de ingresos por cuotas de membresía, sino que también aumenta el valor de por vida de cada cliente, lo que impulsa la rentabilidad general. Debemos seguir de cerca este indicador al calcular el potencial de crecimiento a largo plazo de Costco. Preveemos que sus ingresos para el año fiscal 2024 serán de alrededor de US$ 255 mil millones, un 5% más interanual.
2) Ganancias por acción en línea con las estimaciones de consenso
Se espera que las ganancias por acción (EPS) de Costco para el cuarto trimestre fiscal de 2024 sean de US$ 5,07, según el análisis de Trefis, en línea con las estimaciones de consenso. En el tercer trimestre, las ganancias por acción de la compañía aumentaron un 29% a US$ 3,78. Las ganancias se dispararon, ya que su margen bruto mejoró en 50 puntos base, alcanzando el 10.8%, y sus cuotas de membresía, que van directamente a la línea de resultados, aumentaron un 8%, alcanzando US$ 1,1 mil millones.
Como resultado, su ingreso operativo también creció un 31%, hasta US$ 2,2 mil millones. Además, Costco cuenta con casi US$ 11,5 mil millones en efectivo y equivalentes, y tiene una deuda a largo plazo de aproximadamente US$ 7 mil millones, lo que le da una posición neta de efectivo en su balance general.
3) La estimación del precio de las acciones está alineada con el precio de mercado actual
Según la valoración de Costco, con una estimación de ganancias por acción de alrededor de US$ 16,32 y un múltiplo P/E de 52.1x en el año fiscal 2024, esto se traduce en un precio de US$ 850, alineado con el precio de mercado actual.
Es útil ver cómo se comparan sus pares. En Costco Peers podés observar cómo las acciones de Costco se comparan con las de sus competidores en métricas clave. Encontrarás otras comparaciones útiles para empresas de diferentes sectores en “comparaciones de pares”.
*Con información de Forbes US.