La semana pasada, se publicaron una gran cantidad de mensajes de texto que involucraban a Elon Musk como parte del litigio de Twitter en su contra por intentar retractarse de la adquisición de la compañía de redes sociales por US$ 44 mil millones. Entre ellos estaba una oferta del capitalista de riesgo Marc Andreessen para ayudar a financiar la oferta de Musk, con la que el Musk ahora planea seguir adelante, según Bloomberg.
“Si está considerando socios de capital, mi fondo de crecimiento es de US$ 250 millones sin necesidad de trabajo adicional”, escribió Andreessen. "¡Gracias!" Musk respondió. (Andreessen mantuvo correspondencia con Musk en la aplicación de mensajería encriptada Signal, pero tomó una captura de pantalla de la conversación y la adjuntó a un correo electrónico, que se reveló en los documentos judiciales).
El intercambio entre los dos multimillonarios brindó una mirada poco común bajo el capó de cómo se pueden realizar acuerdos al más alto nivel de Silicon Valley: a través de breves mensajes de texto, en lugar de deliberaciones intensivas en una sala de juntas. El estado de Twitter como empresa pública significa que los posibles inversores pueden revisar sus finanzas a través de divulgaciones públicas en lugar de tener que reunirse con los ejecutivos de la empresa.
Pero incluso para las nuevas empresas respaldadas por capital de riesgo que todavía son privadas, algunos fundadores e inversores dicen que la brevedad y la informalidad de la negociación es más común de lo que el público cree.
Cada una de las cinco rondas de financiación que cerró la startup de software Rippling en su camino a una valoración de US$ 11 mil millones se realizó principalmente a través de mensajes de texto, dice el cofundador y director ejecutivo Parker Conrad. Al anunciar cada recaudación de fondos internamente, compartió capturas de pantalla de los mensajes con sus empleados para mostrarles cómo se logró la financiación.
“Cada vez que recibo comentarios de empleados que se sorprenden al saber que las rondas de inversión se negocian por SMS”, dijo a Forbes por mensaje de texto.
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El socio gerente de Bedrock Capital, Geoff Lewis, quien fue un inversionista principal en la ronda de financiación más reciente de Rippling, dice que varias de las inversiones clave de su empresa se negociaron por mensaje de texto, incluidas las inversiones principales en Flock Safety (valuación de US$ 3900 millones) y Vercel (US$ 2500 millones).
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Se requería acelerar el proceso de negociación, a menudo a través de mensajes de texto, para ingresar a las startups unicornio más populares durante la carrera alcista del capital de riesgo, dice el socio general de Redpoint, Logan Bartlett. “Durante marzo o abril, fue en gran medida un mercado de emprendedores: los inversores estaban haciendo todo lo posible para ingresar al decil superior de las empresas”, dijo a Forbes .
Históricamente, los inversores contaban con llamadas y reuniones cara a cara para examinar empresas y familiarizarse con los fundadores. Pero en el apogeo del mercado de recaudación de fondos el año pasado, los capitalistas de riesgo a menudo tenían que acudir a la puesta en marcha equipados con una oferta para invertir.
Para hacerlo, muchos inversionistas redujeron el proceso de diligencia debida de meses a días, o hicieron ellos mismos toda la investigación de antecedentes, señala Bartlett. Incluso entonces, un mensaje de texto podría ser la única forma de comunicarse con el fundador.
"Si tiene el celular de un fundador, a veces los mensajes de texto son la única forma de comunicarse con ellos cuando no hay una oficina física para presentarse", dice Jeremy Fiance, socio gerente de The House Fund, uno de los primeros empresa de teatro que invierte en fundadores afiliados a UC Berkeley.
Bartlett dice que 2016 fue el primer año en que escuchó que una empresa de capital de riesgo realizó todo el proceso de diligencia antes de ponerse en contacto con la puesta en marcha. “Para 2020, el 25 % superior al 50 % superior de las empresas financiadas con capital de riesgo estaban realizando este trabajo de afuera hacia adentro y llevando el proceso de cierre real a un mensaje de texto”, dice.
“El hecho de que se hagan grandes negocios y se comprometan grandes sumas de capital sobre la base de lo que equivale a un apretón de manos es una característica realmente importante de nuestro sistema”, dice Conrad.
Andreessen diciéndole a Musk que "no se requiere trabajo adicional" para que invierta fondos en la adquisición de Twitter no es una sorpresa para Conrad. "Creo que es un error suponer que debido a que un inversionista le envía un mensaje de texto a Elon diciéndole que está dentro por US$ X, no hay una consideración realmente cuidadosa detrás de escena; este es solo un medio estándar para la forma en que las personas interactúan entre sí". le dijo a Forbes. “Sería extraño y anacrónico negociar una ronda de recaudación de fondos en una sala de juntas con paneles de roble”.
Independientemente del entorno del mercado, las negociaciones basadas en mensajes de texto también son simplemente un reflejo de un cambio hacia una generación más joven que creció enviando mensajes de texto en lugar de hablar por teléfono, dice Fiance: “Cuando negocié con los fundadores a través de mensajes de texto, hay una enorme número de Gen-Z en ese cubo. Los fundadores mayores a menudo negocian por teléfono o Zoom en los últimos tiempos”.
Aún así, aunque los mensajes de texto se han vuelto más frecuentes, los inversores se apresuran a enfatizar que el caso de Musk es un caso atípico. Proponer un trato sin intercambio de información es inusual, dice el socio general de Emergence Capital, Jake Saper. El último caso, dice, probablemente requiera "un fundador de nivel Musk". Por lo general, afirma Bartlett, los mensajes de texto entran en juego en la "última línea de una yarda", particularmente ahora que la recesión del mercado ha permitido que los capitalistas de riesgo recuperen algo de influencia en la negociación y dediquen más tiempo a la diligencia debida.
Además, algunos inversionistas le dijeron a Forbes que es posible que las empresas deban ser cautelosas con lo que comunican a través de las aplicaciones de mensajería. La semana pasada, la Comisión de Bolsa y Valores impuso a 16 firmas de Wall Street multas colectivas de US$ 1.100 millones después de descubrir que sus empleados se comunicaban sobre asuntos comerciales a través de aplicaciones de mensajería en sus dispositivos personales.
Uno estaba registrado como asesor de inversiones, un estatus regulatorio que algunas firmas de capital de riesgo más grandes, incluida la propia de Andreessen, han adoptado en los últimos años. “A medida que cambia la tecnología, es aún más importante que los registrantes realicen sus comunicaciones sobre asuntos comerciales de manera adecuada solo dentro de los canales oficiales, y deben mantener y preservar esas comunicaciones”, dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler, en el comunicado de prensa que acompaña al anuncio.
*Con información de Forbes US.
