Verónica Allende Serra es de las inversoras más desequilibrantes del Venture Capital latinoamericano. En su trayectoria se encuentran inversiones cruciales en empresas tecnológicas tales como Mercado Libre, Patagon, Snap, Clearsale, Brex y Movile/ifood. La speaker central de la Gala Endeavor en Uruguay concedió una entrevista a Forbes Uruguay en la antesala del evento en la que habló de sus inicios en el rubro inversor y de las complicaciones de ser mujer en un hábitat masculino. Además, detalló en qué rubros están, hoy por hoy, los negocios más prometedores en materia de inversión. 

Allende Serra respondió sobre el caso que la involucró en el blanqueamiento de capitales derivados del Lava Jato en Brasil, compartió cuál fue el lado positivo de su momento más oscuro y las consecuencias que este episodio tuvo en su capacidad de resiliencia.

A continuación, un resumen de este intercambio.

Si bien hay cada vez más mujeres inversoras, es un terreno de hombres. ¿Qué te impulsó a entrar en ese ambiente?

La oportunidad. Empecé a invertir cuando vivía en Estados Unidos en 1997, fui a trabajar para un holding que hacía adquisiciones, en esa época eran 100% hombres. 

Como mujer siempre fue un desafío porque hay poquísimos modelos de rol, porque los hombres no te escuchan y tienes que tener mucha resiliencia a que te ignoren, a que tengas que decir tres veces la misma cosa para que te escuchen. En una reunión de directorio dices una cosa y nadie te escucha, cinco minutos después el hombre dice lo mismo y la gente responde: "qué buena idea". Hay que tener mucha auto confianza, paciencia y trabajar muy duro. Yo se lo digo a mi hija ahora: "Tenés que hacer el doble para tener un reconocimiento".

Me pasó con un CEO que acababa de contactar para un proyecto en el que iba a invertir, era de una empresa muy grande, pública que me dijo: "Verónica, me impresiona mucho todo lo que haces, para ser una mujer eres muy inteligente". Lo dijo como una cosa positiva, eso fue hace 20 años, pero demuestra que la expectativa es que somos tontas, si te destacas eres una excepción. 

Yo tuve mentores maravillosos, siempre trabajé para hombres que me escuchaban y decidieron respaldarme, pero me gustaría ver a más mujeres actuando en inversiones porque la visión femenina es diferente de la masculina; además, está comprobado que los retornos son mayores cuando el equipo es diverso.

¿Invertís especialmente en mujeres?

Sí. Invierto en empresas que tienen mujeres como socias y soy mentora de varias mujeres que manejan sus empresas y fondos de inversión. 

¿Cómo está el pulso del Venture Capital en la región?

Hay ciclos. Creo que ahora estamos en uno más racional, de evaluaciones, de madurez de los emprendedores y también de cómo se miran los modelos. Como inversionistas es un momento muy bueno para quien tiene cash para invertir y también muy bueno para los emprendedores que tienen un modelo más sólido y que pueden demostrar el valor añadido que crearon para sus clientes.

Eso no quiere decir que las empresas tengan que ser ya lucrativas, pero sí debe ser muy claro que el modelo de negocios es sostenible. Creo que hay menos turistas y más personas realmente comprometidas con sus propios negocios.

¿Qué sectores están más dinámicos?

Seguro sigue siendo las fintech. En todo lugar donde hay una ineficiencia importante, hay una gran oportunidad; en especial para quien usa tecnología.

Hay una ventaja enorme para empresas menores que son más ágiles, no solo en crear, sino en que reaccionan más rápido.

Las oportunidades están en fintech, en educación, en salud, en logística, en games. Hay más y más oportunidades en la intersección entre tecnología y biología. Es un momento muy especial en el mundo.

¿Qué riesgos se corren?

Muchos. Por eso también va a haber una oportunidad muy grande no solo para las empresas que hagan antifraude, sino para aquellas que confirmen cuáles son buenos modelos de algoritmos de inteligencia artificial. Tendrá que haber auditorías de modelos para saber si realmente estamos interactuando con alguien certificado o no.

¿Qué tiene que tener un emprendimiento para llamar tu atención?

Lo primero que miro es al empresario, su historia, cómo trabaja con sus socios, empleados y clientes. Si es alguien que sabe escuchar y si tiene características de liderazgo y visión. También veo cuál es la oportunidad que toma la empresa y su timming. En tercer lugar, qué es lo que hace única a la empresa, cuánta plata va a necesitar para llegar al break even y cuáles son sus riesgos. Siempre invertimos en cosas que entendemos, tiene que ser algo en lo que pueda contribuir, no soy una inversionista pasiva. Por último, que sean términos razonables, difícilmente voy a estar en una subasta donde se paguen precios locos.

¿Qué tienen en común los emprendimientos exitosos?

El liderazgo. Tengo dos ejemplos muy claros. Uno es Mercado Libre, yo participé desde muy temprano y el modelo inicial era otro completamente diferente, pero lo que no cambió es siempre buscar hacer lo mejor, contratar a las mejores personas y tener valores muy firmes.

Movile, dueña de ifood, en Brasil también estaba en otro negocio cuando ingresamos, vendían contenido para las operadoras de celular. En ese entonces, Fabricio (Bloisi, fundador de Movile) quería plata para expandir sus servicios y vender directamente al consumidor final. Invertimos en esos nuevos productos, ifood fue uno de esos, y la empresa pasó de recibir 18.000 pedidos a 100 millones en menos de 10 años. Tanto Fabricio como Marcos (Galperín, fundador de Mercado Libre) tienen esas características.

¿Cuánto invierte Innova Capital al año?

Trabajamos con grandes family offices que nos acompañan hace mucho tiempo. Este año participamos de la mayor ronda de Brasil a una empresa que se llama Celcoin que fue de US$125 millones. Nosotros invertimos entre 30 y US$ 60 millones al año. Hacemos muy pocos deals y son muy concentrados; nos involucramos mucho.

¿De cuánto es el valor del ticket?

Entre 10 y US$ 50 millones. Nos gusta mucho hacer más rondas en compañías donde ya estamos, casi que en todas hemos hecho más de una ronda.

¿Qué tan importante es el dinero para ti?

Puede parecer extraño pero lo que me anima no es el dinero, es participar de un proyecto especial donde lográs una transformación. Un ejemplo es el de los dos fundadores de Brex (Henrique Dubugras y Pedro Franceschi) son mis mentees, ver lo que han hecho es impresionante, su última valuación fue de US$12.000 millones  y tienen 25 años. 

Claro que queremos tener retorno y devolverlo a los inversionistas para que sigan invirtiendo, pero lo que mueve no es la plata, es la realización. Por eso estoy tan involucrada con Endeavor, el impacto que puedes tener cuando estás trabajando con los emprendedores que son los mejores de la clase es espectacular. Transforman mercados, vidas y generan mucha riqueza, no solo para ellos, sino también para los demás.

En 2020 la Fiscalía de Brasil te acusó junto a tu padre, José Serra, de blanquear fondos provenientes de la corrupción en el marco del Lava Jato. ¿En qué está la causa? ¿Cómo impactó en tu carrera?

Es una muy buena pregunta. Yo nunca me involucré con el gobierno, nunca participé en nada, pero como mi papá es político sí hubo varios episodios, siempre en años de elecciones, similares. 

Uno fue en 2010 en la campaña que enfrentaba a Dilma (Rousseff) con mi papá donde quebraron mi sigilo bancario, falsificaron mi firma para tener mi impuesto de renta y decir que tenía compañías off-shore y hacía lavado de dinero. Lo que es muy extraño porque si está en mi impuesto de renta, está declarado.

En la época se vio que era algo para la campaña y 10 años después todos los que estaban involucrados fueron condenados.

Fue un proceso muy duro de estar en paz con el hecho de que la gente iba a decir lo que quería y yo no tenía ningún control.

En 2020 fueron a mi casa a buscar obras de arte, plata y documentos que demostraran que estaba involucrada en algo ilegal. Se llevaron mi teléfono y mi computadora y no encontraron nada. Tres semanas después fuimos con los abogados ante el ministro de la Suprema Corte y ganamos, en menos de un año se cerró la causa.

De mis inversionistas y la gente que me conocía tuve apoyo total, pero fue muy duro porque fui muy cuestionada, inventaron un montón de cosas, pero está fuera de mi control. Era una cuestión claramente política. Hoy en día yo ayudo a pagar las cuentas de mi papá, pero la política es muy compleja y hacen de todo para conseguir lo que quieren. Hay cosas muy sucias en la política desafortunadamente.

¿Considerás que fue el momento más difícil que tuviste que afrontar desde el punto de vista profesional y personal?

Sí. Ocurrieron dos cosas y quizás hasta pueda encontrar la parte buena de eso. El allanamiento fue un sábado al mediodía, cuando pasó me quede en shock, por suerte los niños no estaban y yo estaba sola. En ese momento pensé: "esto es muy pesado, voy a tener que estar con muy buena salud para enfrentar eso", entonces dos días después me fui a hacer exámenes y vi que estaba con cáncer de ovario en etapa tres, me empecé a tratar y si no hubiera pasado eso tal vez no hubiera ido al médico. Gracias a Dios todo pasó también en la parte legal, no tengo nada pendiente, pero en internet hay un montón de porquería que no puedo controlar.

¿Cómo te levantaste de ese golpe y cómo reconstruiste tu credibilidad?

Tuve mucha ayuda de buenos amigos y abogados. Creo que la resiliencia la creé por saber quién era. Sabía que tenía que ser paciente. En la parte de trabajo tuve que demostrar que tenía un clean record con la justicia.

Esos episodios solo me hicieron más fuerte. En el 2004 perdí una hija, tuve una bebé que nació con un problema en el corazón. Cuando miras la vida y ves todos los desafíos que pasas, si sobrevivís estás más fuerte. Para mí es muy difícil mirar un desafío y pensar que no lo voy a poder manejar porque ya he pasado muchas cosas difíciles. Me da paz pensar en que si viene algo malo voy a manejarlo de la mejor manera posible, hay que seguir hacia adelante.

¿Cuál ves como tu mayor conquista en el terreno profesional?

En la parte profesional creo que es poder ser reconocida como una buena inversora respetada internacionalmente. También cuando veo compañías en las que generé un impacto. Eso me da mucho orgullo.

¿Y en lo personal?

Mis hijos, son lo más importante de mi vida.

¿Cuál fue el mejor consejo que recibiste?

Mi papá siempre me decía: si vas a hacer algo, hazlo con profundidad y bien hecho. Creo que eso lo tomo muy en serio. Jorge Paulo Lemann que es mi mentor hace 30 años siempre me dice que tenga foco, porque hago muchas cosas al mismo tiempo, pero solo se logra hacer algo bien hecho si te enfocas. De mi mamá tomé el permitirme descansar, hacer algo que me da placer. Esas tres cosas.

¿Qué te gustaría lograr que no hayas alcanzado todavía?

Estoy en la búsqueda de un proyecto en el área non-profit de salud o educación para involucrarme. Estoy involucrada en proyectos de educación que me encantan en Endeavor, pero todavía quiero hacer algo de gran impacto en el área de salud que me encanta y creo que hay enormes ineficiencias. También en la parte ambiental, es desesperante lo que sucede, por ejemplo, con los incendios en Brasil, no hay nada más urgente que eso.