El pasado viernes 14 de febrero Javier Milei agitó a la Argentina con una publicación en X. El texto del presidente, que fomentaba un proyecto cripto llamado $Libra, tenía como objetivo incentivar inversiones para empresas locales. Sin embargo, con el correr de las horas el precio del token asociado empezó a caer y se supo que unas pocas personas se llevaron alrededor de US$ 100 millones que ya habían sido invertido por usuarios de todo el mundo. 

A pocas semanas del hecho, hay investigaciones en curso que buscan determinar si el hecho fue una estafa y si Milei fue cómplice de ella de alguna manera. El presidente ya se refirió al hecho en una entrevista y otros posibles implicados, como Mauricio Novelli y Manuel Terrones Godoy, establecieron estrategias de comunicación para defenderse ya que quedaron en el ojo de la tormenta por el evento Tech Forum que organizaron en el Hotel Libertador en octubre de 2024 al cual asistió Milei y dónde se podría haber empezado a gestar $Libra.

Pero aún faltaba la palabra del directivo de una empresa cripto que también quedó en el foco de la polémica: Ripio. El exchange con más de diez años de trayectoria en el sector fue el único con operación local que permitió la compra de $Libra durante esas horas. Incluso lo comunicó en sus redes sociales y, por ese motivo, recibió fuertes críticas. 

En una entrevista exclusiva con Forbes, Sebastián Serrano, cofundador y CEO de Ripio, habla por primera vez del caso. Cómo se enteró de $Libra, por qué sumaron el token a su plataforma, el rol de Javier Milei y qué reflexiones le deja todo lo ocurrido. 

- Ahora que ya pasaron algunas semanas del caso $Libra, ¿qué análisis haces de lo que sucedió?

Sebastián Serrano: Creo que como comunidad e industria en algo hemos fallado. Siendo un país con tanta adopción y desarrollo, algo así se ve como un retroceso. Cuando se mira el caso en retrospectiva, tiene un montón de fallas, más allá de lo que se pueda juzgar de  los memecoins. Creo que es una categoría que va  continuar existiendo y lo hará por siempre. Dogecoin tiene 12 años y performa. No es un mal activo y en 2024 performó mejor que Bitcoin siendo un memecoin.

- ¿Qué errores hubo detrás de $Libra?

Sebastián Serrano: Creo que se podría haber hecho bien si el proyecto hubiese sido desarrollado de manera profesional con gente del país detrás. Personas que cuentan con la capacidad para hacerlo y que en la Argentina hay. Podría haber sido algo distinto. Por eso creo que como industria en algo fallamos. Después entenderemos mejor con las investigaciones que se hagan, cómo se llegó a eso. 

- ¿Cómo te enteraste vos de $Libra?

Sebastián Serrano: Es una lástima lo que pasó y para nosotros fue muy sorpresivo. Yo estaba viajando a Hong Kong. Estaba en una conexión en Qatar cuando me llaman y me dicen que Milei había lanzado un token. Fue sorpresivo y eso habla de que no hubo conexión con la comunidad local. Había gente que especulaba con que iba a pasar por el tweet que Milei hizo unos meses antes con la visita de Hayden Davis, a quien nadie conocía, a la Rosada. 

- ¿Nadie de la comunidad sabía lo que estaba pasando?

Sebastián Serrano: Nadie sabía nada a nivel local. Un día antes, el hijo de Wenceslao Casares (Diógenes Casares) estaba preguntando a todo el mundo si era verdad que Milei podría lanzar un token pero las respuestas de todos eran que no. En varios grupos en los que estaba Dio preguntaba por eso y localmente no sabía nadie. A Dio, tal vez por la conexión que tiene con Silicon Valley y otros grupos, le podrá haber llegado pero era el único que preguntó y el resto dijo que no sabía nada. 

- Mencionaste la publicación previa con Davis. ¿Conocías a esta persona?

Sebastián Serrano: Para nada. Llamó mucho la atención y fue raro ese tweet porque mucha gente se preguntó quién era. Fue raro que se lleve adelante el proyecto con esas personas teniendo tanta gente capacitada en la Argentina. Por eso creo que tenemos que volver a pensar cómo es nuestra relación con los reguladores, gobiernos y políticos. 

- Pero en general los reguladores, como la CNV y el BCRA, están presentes en los eventos de la industria cripto y hay diálogo. ¿Cómo fue que este proyecto no pasó por ninguno de esos caminos que sí suelen transitar las empresas locales?

Sebastián Serrano: Eso entra en la especulación y no sé qué criterios hubo o cómo llegó a ser un proyecto. Claramente hay algo obvio en que Milei se inspira mucho en Trump, quien lanzó su token hace poco. Tal vez era esperable que otros que están dentro de la misma proximidad ideológica pensaran hacer algún otro memecoin o token. Pero ya es todo especulación. 

- Yendo a Ripio. ¿Por qué toman la decisión de listar $Libra?

Sebastián Serrano: En realidad no es que lo listamos en el sentido que se listan otros tokens. Nosotros tenemos una sección principal con los tokens principales donde ahí sí hay un proceso de listado. Miramos los tokens, son los más usados, son menos de 50 y es la sección que más se usa y con mayor volumen. Luego, parte de nuestra visión es que toda esa forma de trading en order books y centralizada va a dejar de ser relevante en el futuro y gran parte del trading va a ser onchain en plataformas descentralizadas. Es decir, un futuro más cripto nativo. Con esa visión, hace un año empezamos a desarrollar una funcionalidad que nos permite hacer trading onchain. Es decir, que nuestro acceso a la liquidez sea aún más cripto nativo. Ahí dentro tenemos una sección de trading contra exchanges descentralizados, que dentro de eso la gran mayoría de los tokens son memecoins pero también hay tokens asociados con IA por ejemplo. Hay todo tipo de tokens a los cuales se puede acceder a través de exchanges descentralizados y para acercarlo al usuario creamos esta sección aparte y diferenciada que se llama Playground y que cuenta con advertencias sobre el tipo de tokens que hay ahí. 

- ¿Cómo llegan los tokens a esa sección?

Sebastián Serrano: La tecnología que hay abajo es distinta a la de trading contra order books y exchanges centralizados. Se tradea directamente contra exchanges descentralizados. Hay cientos de tokens. Hay un algoritmo que mira parámetros en los smart contracts que van surgiendo y eso genera un primer criterio para habilitar o no tokens. 

- ¿Por qué ponen advertencias antes de entrar a este segmento?

Sebastián Serrano: Hay tokens de mucha volatilidad y hay tokens que son muy nuevos, pero todos los tokens fueron nuevos en algún momento. Estoy seguro que alguno de esos va a ser x1000 y el 99% se va a ir a 0. Cuáles son unos u otros, no somos nosotros los dueños de la verdad ni les decimos a los usuarios qué comprar y qué no. Sí ponemos las advertencias que son tokens más volátiles y que es una sección con mucho más riesgo. Probablemente, si un token que está en Playground crece y es un proyecto que puede sobrevivir en el tiempo, pase luego a la sección principal. Los usuarios que encuentren oportunidades buenas ahí dentro van a tener muy buenas ganancias.

- ¿El algoritmo solo entonces sube los tokens? 

Sebastián Serrano: Siendo bien estrictos, nosotros corremos ese algoritmo los lunes y entran muchos tokens. En medio del caos que generó el anuncio de Milei de Libra, nosotros lo primero que nos preguntamos era si le habían hackeado la cuenta. Cuando confirmaron que era real, corrimos el algoritmo y listó el token. Sí hicimos esto de correr el proceso que hace el chequeo y levanta el token para habilitarlo. En esas primeras horas la pregunta era si lo habían hackeado o no y si era algo similar al token de Trump. 

- Entonces el token llegó a Ripio después de su lanzamiento. ¿No tenían preparado subirlo? 

Sebastián Serrano: La verdad que el token duró muy poco. De hecho, cuando queda habilitado en la sección Playgorund, el precio ya había caído mucho. Había llegado a US$ 4 antes y cuando nosotros lo habilitamos estaba debajo de US$ 0.60. Seguramente algunos usuarios hicieron una ganancia por la gran volatilidad que tuvo. Estuvo lateralizando bastante y en algún momento bajó a US$ 0.15 y después volvió a US$ 0.60 y así varias veces. Los traders aman cripto porque tiene mucha volatilidad y es el alimento del trader. 

- Como algunos ganaron dinero, otros perdieron. ¿Qué tipo de usuario fue el que accedió a $Libra a través de Ripio?

Sebastián Serrano: El usuario de Ripio es un usuario más viejo. Somos la plataforma más vieja de Argentina, tenemos 12 años, y cada vez nos estamos corriendo más a un segmento más avanzado. Hoy nuestra estrategia como empresa es que tenemos muchos partners B2B que usan la plataforma para generar masividad y la plataforma retail es cada vez para un usuario más avanzado que tiene años tradeando con cripto y que viene a la plataforma porque encuentra cosas más avanzadas que en otro lugar no tiene. Creemos que ese primer rol de ser una plataforma para comprar tus primeros Bitcoins ya está por todos lados. Para eso hay un montón de competidores. Por eso, el lugar que recorremos ahora es el de tener más redes, más protocolos y más conexión con DeFi. Tenemos cada vez más funcionalidades más avanzadas en cripto que tal vez no es para la masa. Es el rol que tomamos y por eso no hacemos publicidad masiva tampoco.

- ¿Tuvieron comunicación con la CNV o con el gobierno tras el hecho?

Sebastián Serrano: Sí. La CNV pidió un informe y Ripio lo envió con más detalles de lo que se había solicitado. Estamos a disposición siempre y somos parte del registro de PSAV en la Argentina. Imagino que van a empezar a venir solicitudes de información a las que daremos lo que nos pidan. 

- ¿Te arrepentis de haber subido $Libra a Ripio?

Sebastián Serrano: Nuestra misión es dar acceso y darle las herramientas al usuario para que pueda encontrar oportunidades y utilizar esta tecnología. El ritmo de innovación es tan grande que si te pones a filtrar todo lo que hay, es difícil porque nadie es perfecto. Vas a  estar cortando un montón de oportunidades a mucha gente y a reproducir nuevamente el sistema tradicional donde los únicos que pueden acceder hoy a mejores oportunidades, aún siendo más riesgosas, son inversores acreditados que pasan filtros y que terminan siendo un grupo muy chico de la población con acceso a esas oportunidades. Si hacemos lo mismo, vamos a reproducir un sistema donde la mayor parte de la población solo puede acceder a cosas que son más maduras y ser el exit liquidity de los VC que entraron hace 10 años cuando el proyecto era de mucho riesgo y oportunidad.

- Luego de la memecoin de Trump, la SEC, el organismo regulador de los Estados Unidos, emitió un comunicado que critica este tipo de tokens. ¿Cómo crees que reaccionarán los reguladores en la Argentina?

Sebastián Serrano: No estoy seguro qué vaya a terminar sucediendo. Por momentos soy cínico y creo que terminamos reproduciendo lo mismo que lo anterior. La postura actual con los memecoins, creo que es parte de lo pésima que ha sido la regulación hasta acá. Ha sido muy adversa a crear security tokens, a usar los tokens como una forma de financiamiento, sobre todo porque hay mucha presión de incumbentes a quienes no le conviene que se rompa el sistema que ya funciona para ellos. La SEC tuvo una agenda muy agresiva para todo lo que tuviera utilidad y, al revés, súper laxa con estos tokens que claramente no tienen utilidad. Esta posición de la SEC no es que cambió sino que sigue siendo la misma que tenía hace un año con Gary Gensler. Tal vez, siendo cínico, dejan que lo que no tiene utilidad crezca para después decir "no tiene utilidad". Lo mejor sería que habiliten mecanismos para que sí sirva como mecanismo de financiamiento y de captación de capital para proyectos que sí tienen utilidad y valor detrás pero que, a su vez, tienen una promesa de retorno. Es decir,que califican como un security. Tal vez todo esto es una oportunidad para que haya una claridad que permita desarrollar esta tecnología como algo que también desarrolle nuestras economías. 

- ¿Entonces ves a la Argentina siguiendo un camino distinto?

Sebastián Serrano: Argentina en particular tiene un mercado de capitales muy chico. Lo que existe es trading de bonos por el cepo, para hacer contado con liquidación. Con una regulación clara que permita tokenizar real world assets o securitys y permitir a proyectos reales financiarse utilizando esta tecnología y prometiendo retornos, nos daría un salto a futuro. Hay mucho ruido en la Argentina pero en Estados Unidos no hay algo tan fuerte con respecto a memecoins así que no creo que haya algo adverso con respecto a memecoins allá. En Argentina veremos cómo se desarrolla todo esto.