El fondo de inversión Endeavor Catalyst invierte unos US$ 2 millones al año en mercados emergentes, pero no lo hace en cualquier empresa. Para levantar capital de este fondo es necesario ser emprendedor Endeavor, llevar la disrupción en el ADN, proyectarse como 100% escalable y también es clave saber moverse en los mercados más riesgosos del globo. "Eso significa que las compañías deben perseguir modelos de negocios de hiperecimiento. Buscamos que sean realmente innovadoras, que escalen sus negocios buscando ser una compañía de un billón de dólares en los próximos cinco o 10 años "Es fácil de decir pero difícil de hacer", reconoció el jefe de Latinoamérica de Endeavor Catalyst, Igor Piquet.
El jefe regional integró la filial brasileña de Endeavor durante 12 años y hace dos que se incorporó al equipo global. En una fugaz visita a Uruguay en la que se reunió con potenciales receptores de sus inversiones, Piquet aseguró que Latinoamérica es uno de los mercados más grandes para el fondo de inversión que tiene presencia en 40 países.
"El fondo es muy global, está en Europa, en África, en Asia, pero Latinoamérica representa el 40% del total de nuestras inversiones", resaltó.
En la actualidad el fondo de inversión invierte en más de 320 emprendedores y analizan 20.000 compañías al año entre las que seleccionan 50 y finalmente se invierte en 20 o 25. "Invertimos más de US$ 2 millones en esas compañías, el tamaño de las rondas habitualmente es de US$20 a US$100 millones y nosotros no somos los líderes, sino que seguimos inversores globales internacionales en esos mercados", apuntó el referente.
Otra de las principales características del fondo es que únicamente trabaja en economías emergentes. "Invertimos en geografías riesgosas, son negocios en los países más riesgosos del mundo, pero creemos que la mayor innovación para el próximo siglo va a venir de estos lugares, no de Silicon Valley", subrayó.
Endeavor Catalyst lleva 15 años invirtiendo en 40 países, esta trayectoria les permite comparar a los distintos emprendedores y llegar a un perfil que defina a los latinoamericanos: "Lo tenemos más difícil que cualquiera, especialmente si se compara con Estados Unidos", apuntó Piquet e hizo hincapié en que América Latina está lejos de los grandes centros de negocios como Nueva York o San Francisco y que la realidad de sus emprendedores es muy diferente. "No tenemos la misma infraestructura, es difícil obtener una línea de crédito en un banco, levantar capital y acceder al talento". "Ellos se desesperan por una inflación del 3%, para nosotros es un chiste, que se lo digan a los inversores argentinos...Es cierto que es algo malo pero también nos hace más resilientes, cuando nos acercamos a grandes crisis en los mercados como lo fue el Covid siento que es como un día más para los argentinos, uruguayos, brasileños o colombianos".
Consultado sobre los vaivenes del venture capital en los últimos años, Piquet reconoció que vive los ciclos de las inversiones sin preocupaciones y considera que los niveles de actividad del venture capital están subiendo con respecto a 2022 y 2023, ubicándose a niveles prepandemia. "Ahora en comparación con 2021 las rondas son más pequeñas y las valuaciones también son menores", dijo. Esto se constata, por ejemplo, en series B que solían ser de US$ 10 millones y hoy en día alcanzan los US$ 50 millones por ronda. "Pasamos el 2022 y 2023 en un limbo porque las compañías estaban sobrevaloradas, pero estamos de vuelta en la normalidad con un ecosistema más saludable", estimó Piquet.
Actualmente Endeavor Catalyst se encuentra desplegando su cuarto fondo de US$300 millones y para 2025 espera levantar un quinto fondo por el mismo monto "para invertir únicamente en mercados emergentes", insistió Piquet. "Estamos buscando activamente compañías uruguayas y encontramos algunas muy interesantes", concluyó y reconoció que ya tiene algunas en la mira.
Uruguay: tierra de unicornios
A nivel local Endeavor Catalyst invirtió en dLocal y también en Scanntech y Bankingly. "Cuando invertimos en dLocal nadie creía que un unicornio podía salir de Uruguay", recordó Piquet y subrayó que el tamaño reducido del país obliga a los emprendedores uruguayos a tomar escala global desde el día cero, lo que se alinea con la visión de escalabilidad que persiguen en el fondo de Endeavor. "Mis amigos de Brasil, por ejemplo, piensan en el mercado local y por eso Uruguay se diferencia", remarcó y afirmó que es "absolutamente posible" que haya más unicornios en el país en el futuro.